外资期货回升（外盘原油期货行情）

外资期货回升(外盘原油期货行情)

美尔雅期货团队:这个观点我们认为没有必要有过度关注。我们认为,美尔雅期货本身对外资的吸引力,与外资流入方向和沪深港通市场规模相匹配,这一逻辑在本轮外资流入中并没有被影响。

【机构:外资流入需求强烈 期债价值面临重估】

一德期货团队:作为境内机构,我国境内外机构的总体规模和规模均较全球资本市场发展历史有较大差异。本次外资流入比例较大的背后,最大的因素在于疫情爆发以来国内疫情防控形势对全球复工复产的推动,以及海外疫情反弹下海外经济体的复苏对我国经济复苏的提振。

在境外机构投资者的权益投资热情下,境外机构投资者的情况在部分海外机构的债券投资中也出现显著的变化。本轮外资流入更多受到两方面因素的驱动:其一是疫情的冲击,第二是海外流动性,其中包括3月美联储议息会议的落地,整体上外资的流出情况在本轮疫情反弹中显著地超出外资的投资热情。

在疫情影响下,海外机构投资者更多地选择抄底国内国债期货。从海外的情况看,疫情导致海外资本涌入我国债券市场,尤其是在我国疫情较为严重的4月,海外投资者大量涌入美国国债期货市场,叠加海外货币政策宽松,海外投资者更加倾向于做多国债,且海外投资者在美债利率上的估值明显偏高。从美国和中国的情况看,海外投资者对中国国债的偏好明显高于我国,因此两者出现了明显的背离,但在这一点上,我们认为这反映了境外机构在配置国内债券的逻辑。

国内机构仍在继续寻求长期配置,一方面在于海外流动性的变化和我国债券收益率的提升。在海外流动性边际改善的背景下,境外机构仍在大量配置中国国债,而在国内经济下行和通胀压力上升的背景下,境外机构配置中国国债意愿仍较强。同时,在利率上行的背景下,海外机构配置中国国债意愿仍强,预计海外机构仍将继续增配中国国债。

我们在3月1日的专题文章中介绍过,机构在通过在海外配置债券、配置利率债来对中国债券的配置需求,也可以进一步明确的提出积极的配置建议。