期货交割要加基差结算吗(期货交割月基差会回归吗)

概述

期货交割是在期货合约到期时，买卖双方实际交割标的物的过程。在期货交割过程中，除了要按照合同规定的价格结算外，通常还需要加上一个基差，以反映标的物的现货价格与期货合约价格之间的差异。

基差的本质

基差是现货价格与期货价格之间的差额。当现货价格高于期货价格时，基差为正；当现货价格低于期货价格时，基差为负。基差反映了现货市场与期货市场的供需关系，以及标的物的仓储、运输等成本。

期货交割中的基差结算

在期货交割过程中，通常需要按照以下公式进行结算：

结算价格 = 期货合约价格 + 基差

其中，基差通常由交割所地或其他指定地点的现货基准价格来确定。

基差回归现象

在期货合约即将到期时，基差往往会出现回归现象，即现货价格向期货价格靠近。这是因为：

• 套利交易： 套利交易者会通过买卖期货合约和标的物现货，来利用基差套取无风险利润。当基差过大时，套利交易者会买入现货卖出期货，导致现货价格上涨、期货价格下跌，从而使基差回归；
• 交割准备： 临近交割时，需要交付期货合约的卖方会购入现货，导致现货需求增加，现货价格上涨，基差回归；
• 实物需求： 到期后，需要实物交割的买方，往往会增大现货采购量，也会带来现货需求增加、价格上涨，基差回归。

期货交割时的基差调整

为了保证期货交割的顺利进行，通常会事先约定基差的调整规则。常见的基差调整规则包括：

• 固定基差： 交割时基差固定为某个数值，不受市场供需影响；
• 浮动基差： 交割时基差根据市场供需情况浮动，通常会参考指定的现货基准价格；
• 折溢价： 在基差为负时，收取溢价；在基差为正时，收取折价。折溢价的幅度通常与基差的绝对值相关。

期货交割中需要加基差结算，以反映现货价格与期货价格之间的差异。临近交割时，基差往往会出现回归现象，这主要是由于套利交易、交割准备和实物需求的共同作用。为了保证交割的顺利进行，通常会约定基差的调整规则。