黄金期货难改跌势(黄金期货会不会跌成负价)

黄金的避险属性不再

黄金作为一种传统的避险资产，在经济不确定性和地缘紧张局势加剧时往往受到投资者的青睐。自今年年初以来，黄金期货价格却一路下跌，令人大跌眼镜。

这种跌势主要归因于以下因素：

• 美联储激进加息：美联储为了抑制通胀，采取了激进的加息措施，提高了实际利率和美元的吸引力，从而削弱了对黄金的需求。
• 通胀见顶：虽然通胀仍处于高位，但市场普遍预期其已经见顶，这降低了黄金作为通胀对冲工具的吸引力。
• 地缘风险消退：乌克兰战争爆发后，黄金价格一度飙升，但随着局势相对缓和，黄金的避险需求也随之减少。
• 全球经济增长担忧：全球经济增长放缓的担忧加剧，导致投资者对风险资产避而远之，包括黄金。

负油价的教训

黄金会不会跌成负价？虽然听起来不可思议，但并不是没有可能。2020年4月，受新冠肺炎疫情导致原油需求暴跌的影响，美国西德克萨斯中质油（WTI）期货价格一度跌至每桶负37.63美元。

负油价的出现主要是因为期货合约的特殊机制。期货合约规定，合约持有者必须在合约到期时接收或交付标的资产。当标的资产供过于求时，合约持有者可能不得不支付他人接收该资产的费用。

黄金供应过剩？

黄金与石油不同，其供应主要受矿山开采影响，不像石油那样容易增产。近年来黄金产量却持续增长，2022年达到历史新高。

同时，央行和机构投资者也在抛售黄金储备，进一步增加了黄金的供应。尽管黄金需求疲软，但其供应却在不断增加，这有可能导致黄金价格进一步下跌。

黄金期货价格面临着持续的下行压力，主要原因是美联储加息、通胀见顶、地缘风险消退和全球经济增长担忧。虽然黄金跌成负价的可能性很低，但并非完全不可能，尤其是如果黄金供应继续过剩的话。

投资者在投资黄金时，需要密切关注市场动态，谨慎评估风险。黄金作为一种避险资产，在经济不确定性时期仍然具有价值，但其价格走势也受到供需关系和其他因素的影响。