什么是股指期货合约展期(股指期货合约的特点)

股指期货合约展期是指将临近到期的股指期货合约平仓，同时买入或卖出同一品种、但到期日更远的期货合约，以维持对标的指数的敞口。

股指期货合约的特点

杠杆效应

股指期货合约具有高杠杆效应，这意味着投资者只需缴纳一定比例的保证金即可参与交易。例如，某股指期货合约的合约价值为100万元，投资者只需缴纳10%的保证金，即10万元，即可参与交易。

双向交易

股指期货合约支持双向交易，投资者既可以买涨（做多），也可以卖跌（做空）。这意味着投资者可以在市场上涨或下跌时获利。

标准化合约

股指期货合约的交易单位、到期日和交易规则都是标准化的，这便于投资者参与交易和管理风险。

透明度高

股指期货合约的交易信息公开透明，投资者可以随时查询合约价格、成交量等信息，便于决策。

展期操作

展期时机

临近到期日时，投资者需要考虑是否展期。一般情况下，当投资者预期标的指数仍将继续上涨或下跌时，会选择展期。

展期操作

展期操作涉及以下步骤：

1. 平仓现有合约：在到期日前平仓临近到期的期货合约。
2. 买入/卖出新合约：同时买入或卖出同一品种、但到期日更远的期货合约。

展期成本

展期操作会产生一定的成本，包括：

• 手续费：平仓和买入/卖出新合约都需要支付手续费。
• 利息费用：如果投资者持有的是做多合约，需要支付利息费用；持有的是做空合约，可以收取利息收入。
• 价差：由于不同到期日的期货合约价格存在价差，展期时可能会产生价差损失或收益。

展期策略

正套展期

正套展期是指同时持有不同到期日的同一品种期货合约，利用价差进行套利。当近期合约价格高于远期合约价格时，投资者可以买入近期合约，同时卖出远期合约；当近期合约价格低于远期合约价格时，可以反向操作。

反套展期

反套展期是指同时持有不同到期日的同一品种期货合约，但方向相反。当近期合约价格低于远期合约价格时，投资者可以买入近期合约，同时卖出远期合约；当近期合约价格高于远期合约价格时，可以反向操作。

展期频率

展期的频率取决于投资者的交易策略和市场情况。如果投资者预期标的指数趋势明确，可以频繁展期；如果预期不明朗，可以适当降低展期频率。

股指期货合约展期是一种重要的交易策略，可以帮助投资者维持对标的指数的敞口，管理风险和把握市场机会。投资者在进行展期操作时，需要充分考虑展期时机、展期成本和展期策略，以实现最佳的交易效果。