中金期货收评（中金公司 期货）

中金期货收评(中金公司 期货)午间发布研究报告称,美联储9月降息概率明显下降,对大宗商品上涨形成强有力的支撑。中美贸易谈判进程取得进展,以及主要经济体宽松 货币政策持续向市场释放,这些均令投资者相信大宗商品已触底企稳,风险资产市场将在下行过程中迎来阶段性的回升。另外,今年以来油价持续走高,能源也正成为投资者关注的焦点。

今年以来,原油震荡上行,创下8年新高。从原油市场看,供应方面,沙特原油产量在9月14日达到1100万桶/日,创历史新高,并且原油出口仍然强劲,产量仍有进一步提高的空间,原油供给正在逐步增加。

需求方面,中国将9月原油进口量上调500万桶/日至8200万桶/日,因近期国内成品油上调,沥青出现大幅上涨。总体来看,预计,由于炼厂陆续开始检修,9月原油需求仍将继续增加。另外,沙特上调10月的石油产量至1080万桶/日,沙特将下调10月的石油产量至1020万桶/日,仍在增加,将于10月增加100万桶/日。此外,中国上调了成品油的消费量至8800万,连续三个月保持增长。中国经济持续稳定增长,增加7500亿美元的外汇储备,为经济发展作出了强有力的贡献。同时,美国作为世界第二大原油进口国,产量呈现增长趋势。9月,中国原油进口达409万,创历史新高,较8月增幅为24.7。因此,中国经济在下半年将继续保持稳步增长。

四季度,全球能源供应依旧过剩,而供应受到地缘因素的影响,国际油价承压下行,IEA月报预计2019年全球石油供应将过剩50万桶/日。在市场经济环境下,石油供应的缺口长期存在,OPEC对石油市场的掌控也一直是市场的重要力量。IEA预测,到2020年,全球石油市场将出现110万桶/日的短缺,2020年将短缺44万桶/日。在这种情况下,以沙特为首的产油国预计,第四季度原油将为90美元/桶,但与5月相比,可能会更高。

IEA预计,2021年,石油市场的平均将达到每桶100美元,相比之下,明年的平均为90美元,与2018年相比,将出现约9的下降。

未来国际油价预测

国际油价在2019年和2020年的12月,均出现了持续的上涨,但在9月底,有几个因素会使国际油价持续上涨:

1、9月4日当周EIA原油库存意外大增500万桶,但是上周公布的数据显示美国石油钻井数有所下降

美国石油钻井数据的大幅增加进一步强化了市场对于原油供给收紧的预期,美国9月14日发布的报告显示,美国上周原油日产量为1060万桶,与去年同期的171万桶仍然相差无几,这也对油价产生了支撑作用,EIA的数据也证明了美国原油产量正在逐渐的增加。

2、美国在9月22日当周API原油库存大增872万桶,而市场原本预期EIA的原油库存将下降120万桶,而分析师原本预计库存会增加80万桶,目前市场预期的数据仍是减少83.5万桶。

因为美国当周原油进口减少34.4万桶/日至360万桶/日,原油出口减少至710万桶/日,原油出口增加至230万桶/日。