国债期货市场分析(国债期货市场分析报告)

国债期货市场分析(国债期货市场分析报告)

5月8日,央行对金融机构、金融市场资金流动性进行预调,并对利率债市场形成短期偏紧预期,债市偏紧。国债期货市场下行主要还是受国债期货市场下行、央行会后对债券市场形成小幅分流影响。

5月9日,随着央行重启逆回购,5月9日市场利率开始了下行,到当天市场利率已经开始从3.5%~3.2%的下行通道已经变为3.2%左右的下行通道。此次央行重启逆回购使得央行短期也更加谨慎。

5月10日,央行重启14天期逆回购,当日1年期和3年期品种共进行14天期逆回购操作。从上周五(5月10日)起,14天期逆回购到期的14天期。

截至6月2日,2022年5月国债期货、2年期国债期货主力合约成交量分别为24273手、21030手、22428手,较3月分别减少5059手、428手、4786手。2022年5月国债期货主力合约成交量分别为15253手、5561手、27884手,较3月分别增加1429手、368手、2378手。

从6月10日开始,央行连续暂停14天期逆回购和7天期逆回购,当日有2417手、2891手和2828手逆回购到期,合计1200手。

截至5月2日,国债期货主力合约成交量分别为18610手、1108手和10993手,较3月10日分别减少82手、31手、11手和39手,且国债期货主力合约总持仓量也呈现回落态势。

债市近期还在企稳,但近期配置资金“砸盘”导致债市情绪偏弱,反而令投资者产生担忧情绪,债市上行驱动力受到压制。

5月9日,债市整体情绪仍然偏弱。具体到各期限国都利率,1年、3年、5年、7年期分别下行0.5BP、1BP、1BP至3.28%、3.79%、3.78%。

具体来看,5月9日,从申万一级行业来看,多数行业均出现下跌,其中,房地产业、电力、有色金属、农林牧渔等跌幅居前。

债市方面,截至5月2日,五年期、10年期国债收益率分别报2.43%、2.55%、2.89%,较3月9日分别上行0BP、0BP、0BP;10年期国债收益率报2.625%,较3月9日上行0BP。

近期虽然各期限美债收益率涨幅有所回落,但整体仍处于明显上行区间,并未出现明显的拐点,反而在短期内趋于稳定。但从最近一周的走势来看,虽然多数时间内下跌的幅度大于上涨的幅度,但并未呈现明显的趋势性上涨,反而在尾盘出现下跌。

从10年期国债收益率走势来看,自从年初开始,10年期国债收益率呈现震荡下行态势,1月10日再次出现下行。上周,10年期国债收益率下行幅度最大,从0.29%大幅下行到0.06%,大幅下降38个基点。

分析人士表示,虽然近期市场回调,但10年期国债收益率的下行幅度大于上行幅度,主要原因在于近期央行货币政策频繁、投放量有所回升,市场对于后期货币政策边际宽松的预期得到了一定