沪锌期货趋势(沪锌期货趋势图)
沪锌期货趋势(沪锌期货趋势图)
从供给来看,因为疫情原因,目前,海外冶炼厂的锌矿产量以及进口锌矿的总量都有所缩减,从6月底开始,境外冶炼厂开始提高采选品位,锌冶炼产能的减少已经在一定程度上体现了后期冶炼厂供给减少的趋势,从而推升锌价。
不过,由于国内房地产市场复苏,我国出口整体表现疲软,加上宏观经济数据表现较差,国内出口增长相对乏力,未来出口也难以乐观,锌锭的供应受到了一定的影响。
为了应对后期,精炼锌冶炼厂将进一步减产,具体实施有关人士表示,国内冶炼厂的减产和环保限产政策执行较严,锌锭的产量将有所减少,锌锭的供应将逐步缩减。
锌矿企业方面,信达澳亚金属公司对于2020年国内冶炼厂TC的调研发现,冶炼利润率一般都在55-60美元/之间,这在一定程度上解释了锌矿企业产量缩减的原因。由于市场对于精炼锌的TC价仍然存在较高的预期,国内冶炼厂的TC/RC不断走低,市场普遍预期未来冶炼厂将加大对精炼锌的投产力度,短期内精炼锌产量仍将小幅减少。
但是,精炼锌方面,分析人士认为,由于国内冶炼厂的利润处于盈亏平衡状态,部分大型冶炼厂生产意愿已经减弱,甚至部分小型冶炼厂由于自身经营不善或产品利润问题,开始主动减产或者提前停产,导致其产量减少较多,短期内精炼锌产量的缩减将对锌锭的供应产生一定的压力,在锌锭供应收紧的情况下,锌锭也将受到一定的压制。
而从冶炼厂利润方面来看,冶炼厂的生产成本主要受到因素的影响,由于精炼锌大涨,矿山企业有可能选择提前检修,但是相较加工费压缩,冶炼厂的利润水平仍有可能被挤压,若冶炼厂的生产利润不能有效改善,那么有可能重新关停,最终可能影响精炼锌产量。据了解,锌锭冶炼厂会从冶炼厂购买锌锭增加冶炼厂的生产成本,当锌锭上行时,加工费被压缩,冶炼厂亏损,减产将倒逼冶炼厂生产意愿的降低,从而缓解精炼锌供应压力。
