油脂期货后市走势(油脂期货行情)

油脂期货后市走势(油脂期货行情)

国内油脂供需呈宽松格局,主要原因是豆油产量已恢复至疫情前水平,而豆油仍面临国内低库存、高油价的严峻形势,油脂供给紧张格局难改,有望拖累油脂走低。但与此同时,豆油库存处于历史低位,对豆油有支撑作用,以及后期的消费预期,对油脂有一定支撑,预计后期豆油将呈现振荡偏强走势。

疫情影响停机、减产

随着国内疫情逐渐得到有效控制,新冠肺炎疫情得到控制,餐饮服务和消费进入了复苏阶段。国内餐饮业逐步恢复,但油料米消费难以有效恢复,叠加去年11月以来油厂开工率逐渐提升,油厂豆油库存也恢复至疫情前的水平,预计豆油供应紧张的局面还将持续。

USDA在4月供需报告中预计2020/21年度美豆产量为42.69亿蒲式耳,高于此前预测的42.81亿蒲式耳,其中单产为49.1蒲式耳/英亩,产量为44.15亿蒲式耳,出口为61.70亿蒲式耳,期末库存为14.2亿蒲式耳。虽然2020/21年度美豆产量略高于预期,但库存消费比却维持在低位,由于市场担忧后期出口可能大幅下降,这将美豆期价的涨势。预计美豆期价在USDA供需报告公布后,走势将呈现震荡偏强态势。

原油攀升,导致全球油籽、油脂上涨

2020年原油从“OPEC+”原油减产、美国增产预期的支撑上,再次涨至历史高位。随着沙特、等产油国减产协议的落实,原油从“OPEC+”原油增产带来的影响下上涨,原油在经历了上半年的下跌后,下半年开始企稳,并在2020年3月达到历史高位。

美国大豆种植成本下滑支撑美豆

美国大豆种植成本方面,USDA种植成本=大豆种植+补贴+糖厂边际成本,其中大豆种植费中包括10-13的,按照每亩1020元计算,农场能有7100元的种植成本。