昨日国债期货早盘高开后震荡走弱(国债期货大涨说明)

昨日国债期货早盘高开后震荡走弱(国债期货大涨说明),最低跌至2130,收报2211元。

隔夜利率债市窄幅震荡。截至收盘,国债期货主力合约TF1609报107.84元,跌0.23;TF1609报101.61元,跌0.55;TF1609报105.33元,跌0.53。从TF1609走势看,短端利率下行,债市情绪平稳。成交持仓方面,昨日十债成交842手,持仓为1099手。

国债期货低开后窄幅震荡,全天小幅收涨。截至收盘,T、TF、TS主力合约分别上涨0.05、0.05、0.06。昨日央行公开市场进行了1500亿元7天期逆回购操作,本周净投放1400亿元,连续七天净投放,当日有200亿元逆回购到期,且本周有2000亿元央行逆回购到期,量能萎缩。资金面方面,昨日银行间市场资金利率继续窄幅震荡,早盘利率债市场多数收涨。截至收盘,1年期国债活跃券190006收益率下行0.15bp报3.188,5年期国债活跃券190024收益率下行0.1bp报3.076,7年期国债活跃券190006收益率下行0.04bp报3.094,10年期国债活跃券190003收益率下行0.01bp报3.042。

美国4月PPI环比、同比涨幅均超出预期,虽然剔除食品和能源,4月PPI同比上涨1.2,高于前值0.8和预期0.3,但略低于前值0.3和预期0.1;核心PPI环比、同比涨幅均不及预期,虽然环比持平,但同比涨幅回落0.1个百分点至1.6。短期美国通胀有上行压力,或对美联储紧缩周期开启taper提供助力,通胀数据改善、美联储加息时间落地,并对经济形成支持,但中长期通胀压力仍不重。

股市方面,在地产销售回落、银行息差上升、通胀上行压力和美联储加息预期下,美国股市自年内最高点年内下挫7,美股跌幅进一步扩大。短期美联储加息周期开启,宽松货币政策逐渐退出,2022年以来美债收益率开始上行,中长期美国滞涨格局已经形成。从板块层面来看,年初至今,化工、医药、科技电子板块跌幅居前,能源化工、酿酒、商业贸易等板块跌幅居前。

投资策略:避险情绪主导,美债收益率大幅上行,流动性收紧或使得债市走弱。未来几个月,股市或仍有反复,但波动或降低。股指期货期权:股票多单续持。中长期,股市多单持有。

分析:三大股指期货表现为弱多强,对于风险资产而言,在金融市场调整过程中,股票表现较为理想,相比之下,国债则成为相对弱势的配置品种。海外疫情反弹和俄乌冲突导致大宗商品暴涨,不利于国内相关产业链,当前指数高位,预计整体回调压力不大。短期,海外风险因素不稳定,内外利空影响下,股市表现疲软,近期央行收紧流动性,可能会对债市产生一定扰动。操作上,短线仍以防御思路为主,前期多单续持。

海外疫情的反弹引发全球股市的暴跌,美国经济面临较大压力,美联储加快紧缩