期货甲醇2011（期货甲醇2005）

期货甲醇2011(期货甲醇2005)单边:本周港口库存环比回升,同时沿海可售货源陆续增加,港口低硫现货保持坚挺,但MTO利润不断收窄,抵消了季节性检修的影响,使得甲醇再次出现累库。需求方面,尽管仍是甲醇传统下游需求旺季,但需求不旺使得甲醇现货持续承压,在供应偏紧及消费疲弱的压力下,甲醇持续去库的压力较大。

供应压力大,需求不旺

国内MTO装置开工率在6月6日当周下降1.11至83.50,而2014年1月2日当周装置开工率再度下降1.20至79.50。在国内装置大规模检修及检修减少的情况下,甲醇需求难有起色。

由于国外甲醇装置多集中在华东和华南地区,因此供需偏紧格局短期难以扭转,预计近期甲醇仍有下行空间。

传统需求方面,随着春节临近,下业开工率有所回升,对于甲醇的需求增加。同时,由于贸易商惜售,进口量不断增加,港口库存快速增加,加之季节性检修的影响,港口甲醇库存延续增加态势。

不过,近期国际油价的大跌,导致了对于天然气供应紧张的担忧,欧醇装置开工率和库存的利空支撑,但目前市场对于MTO检修的预期仍在。因此,短期MTO开工率的回升,是一种偏空的结果,并不意味着甲醇的供应会减少。

甲醇下游方面,二甲醚、MTBE等传统下游需求均有,由于环保力度加大,甲醇传统需求基本上处于淡季,传统需求主要集中在华东、华南地区。不过,新兴需求主要在山东和华南地区。因此,需求有所减少,但对甲醇的支撑作用有限。

港口库存逐步走低

甲醇的传统下游方面,甲醛、二甲醚、醋酸、MTBE等传统下游产品的库存从7月开始呈现明显的季节性下降,截至10月9日当周,沿海地区MTO装置平均库存为55.07万,较9月中旬下降5.63万,环比下降8.72。除华东地区外,其他几个传统下游装置均呈现淡季不淡的态势,且库存水平都出现了一定程度的下滑。