我国期货市场（我国期货市场起步于20世纪80年代）

我国期货市场(我国期货市场起步于20世纪80年代)主要原因在于:一是服务实体经济和投资者风险管理需求不强,缺乏多样化的交易品种,尤其是缺少创新性的风险管理工具。二是我国期货市场所设立的风险管理工具较为单一,以风险管理工具为主导的风险管理工具不足以提供足够的服务实体经济的方式和工具。三是我国期货市场在资本市场蓬勃发展的背景下,呈现出发展期货市场和管理风险的要求更高。四是期货市场具备直接融资功能,需要借助场内期货市场,主要有银行、券商、保险等金融机构提供的一系列期货、期权、互换、远期等创新型金融产品的风险管理工具。五是有利于期货公司增强自身的风险管理能力,还有就是提升了自身的服务能力。

我国期货市场的发展不是由于风险管理的需求而起来的。尽管我国期货市场经历了十多年的发展,但在期权市场发展初期,期权市场的发展还未能完全满足实体经济的风险管理需求,因此我国期权市场发展一直未能突破起步。但从国内的实践来看,期权市场发展仍然存在着两大障碍:一是缺少强有力的风险管理工具,总市值只能由上市公司承担,不能由公司风险管理机构承担;二是缺乏符合期货市场发展规律的风险管理工具。这两大障碍阻碍了我国期货市场的发展。

我国期货市场初期的作用为期权市场培育了市场参与者,机构投资者和投资者也成为我国期货市场的主导力量。然而,由于期权市场在缺乏资本市场参与者的情况下,要想吸引机构投资者参与期权交易,主要通过场内期货市场参与,为市场提供定价和风险管理的工具不成熟。

由于商品期货市场运行完善,使得其撮合交易趋于活跃,机构投资者、大户投资者在这两方面存在明显的竞争优势,这是我国期权市场的一大痛点。但是,在国际成熟市场中,机构投资者和大户投资者对于期权品种的参与度与我国商品期货市场并不相近,并且在我国的期权品种中没有期权的交易权限,为此不愿意采用场内期权交易。另外,我国证券市场和期货市场由于缺乏定价、市场活跃度和信息披露等方面的优势,缺乏期权的交易权限,因此,我国期货市场发展仍然需要完善的期权品种才可在较高的层次上引入衍生品交易。