新浪铝期货走势图（新浪铝期货走势图分析）

新浪铝期货走势图(新浪铝期货走势图分析)

与铝相似,锌一直受到库存紧张的影响,而铝也一直有走高的逻辑。一季度锌大涨,并带动相关有色金属走高,但锌价的高位回落,令LME锌库存也处于高位,锌价的上涨动力更加强。

上期所有色金属库存去化不及预期

有色金属,同样受到了库存上升的压力。数据显示,LME锌库存于去年4月17日达到创纪录的14681075,而这也是自2014年12月首次突破10万的水平。LME锌库存在前一个月中短暂超过1万,创纪录,这也是LME锌库存从3月的14.36万下降到4月的2.68万。

此外,全球锌精矿供应也受到了严重的不利影响。2018年LME锌精矿产量为1420万,同比下滑5.2,2016年产量预计为1450万,同比下滑3.7。而2018年LME锌精矿产量为815万,同比下滑2,较2013年下滑10.5。锌精矿产量的下滑,使得精炼锌的供给量、都受到了明显的影响。

自2015年开始,铅锌便逐渐从低位逐步回升。随着2015年下游需求的增加,铅锌也有一定的上涨动力。

锌冶炼企业停工停产导致锌锭产量下降,国内锌锭库存下降幅度逐渐收窄。据上海有色网调研,上周锌锭库存大幅回落主要是由于随着锌价企稳回升,现货市场货源偏紧,现货升水上涨,节后现货成交较好。

国内锌锭库存虽然回落,但节后锌锭库存仍然处于高位,因此锌价的上涨动力仍然强于铅。

锌供应充足,消费需求旺盛

锌消费上,镀锌厂开工较高,同时在低位库存的影响下,终端消费较好。锌锭库存出现下滑,这也是今年锌价上涨的主要原因。截至3月21日,上期所锌锭库存为36.2万,相比节前下降了2.4万,为今年2月中旬以来的最低水平。

作为全球第一大锌锭消费国,中国国内锌锭库存虽然下降,但锌锭库存连续增加。上海有色网统计,3月21日上海锌锭库存为56.77万,相比节前增加1.42万,处于近5年同期的最高水平。目前国内镀锌库存量依然处于历史同期高位,截至3月21日,上海地区锌锭库存为69.53万,相比节前增加1.6万,为今年3月中旬以来的最高水平。但根据测算,3月19日全国锌锭社会库存为71.45万,相比节前增加3.35万,较近5年同期平均水平减少1.87万。

另外,据了解,国内锌锭社会库存逐步下滑,一方面是由于锌矿供应偏紧,冶炼企业锌冶炼利润较好,一方面是因为去年锌矿因锌价的上涨,矿山开工积极性较高,对锌矿供应有一定补充。另一方面,作为锌锭最大的下业,房地产行业以及房地产行业整体上也较为景气,同时,房地产的景气周期也给锌锭的消费带来一定的支撑。

预计锌价将维持偏强震荡,但是短期或有冲高回落,下游消费有所改善。

前期的抛储基本上是不现实的,首先是行业库存压力已经体现,其次是锌锭现货库存去化的情况仍在持续。同时,从基本面看,国内宏观面环境出现了一定的改善。1月23日,宣布,自4月22日起,对原产于美国的部分进口商品的自美进口暂免征收反倾销税,进一步加大了中美关系的缓和。