金属期货近期分析图(金属期货近期分析图表)

金属期货近期分析图(金属期货近期分析图表)

有色板块关注长期增长机会

中信期货研究团队认为,受多重利空影响,当前大宗商品处于历史估值高位,企业盈利水平不低,市场需求扩张周期到来,叠加疫情扰动及下游房地产政策扰动等因素,商品仍存上升空间。由于美元指数持续贬值,美元指数再度下跌,而币资产则在此背景下持续升值,对于以大宗商品为代表的全球大宗商品来说,美元指数仍有望创下新高。

光大期货研究所所长助理程小勇表示,在市场流动性充裕和商品维持高位的大环境下,商品期价继续大涨,不过涨幅不小,内外价差拉大,仍有望抑制相关产业企业的需求。另外,部分企业的订单受到疫情影响,影响了铝业的投产,加工费大幅增加,在市场利空冲击下,铝业企业缺乏原材料回补能力,将面临胀库风险。

图为中国铝业今年一季度财报(未经的电解铝和铝加工板块)

此外,近期大宗商品也大幅上涨,对于铝价存在较强支撑。同时,受美国页岩气增产推动,市场对美伊对趋严重,能源危机引发供给担忧,大宗商品持续上涨。

值得注意的是,有色金属冶炼企业下游需求主要在新能源等新兴产业,未来上涨空间或有限。此外,近期铝、锌、镍等品种也表现出高景气,尤其是镍价、铝等金属的大幅上涨,也助推了有色金属的涨价。

方正中期期货研究员魏朝明表示,本周在多重因素的影响下,国内多地发布楼市调控政策,一度了市场风险偏好,市场资金避险情绪较高,对有色金属的需求相对旺盛。但随着年内,海外经济增速和通胀预期不断增强,再加上美联储3月加息预期再起,大宗商品出现剧烈波动,在多重因素的综合作用下,有色金属呈现出弱势振荡格局,但近期受扰动,市场情绪发生变化,出现大幅波动。

展望后市,魏朝明认为,宏观层面对大宗商品的调控主要体现在流动性和杠杆层面。