期货午评调整(今日午评期货)

期货午评调整(今日午评期货)现货:昨日全国PTA现货持稳,其中华东地区工厂主流在3570-3800元/附近,江苏地区工厂主流在3600-3610元/附近。宁波主流在3660-3700元/,虹港地区主流在3600-3720元/附近。江浙POY在4230-4250元/。(现货能否长期处于低位或有探涨,主要取决于产销的速度)

(1)现货:昨日国内PTA现货市场大多持稳,部分地区PTA装置负荷不高,现货市场利空下行,走势趋稳。

(2)装置方面:12月底前,中泰石化120万/年PTA装置检修,恒力220万/年、珠海BP80万/年PTA装置计划检修,浙石化60万/年PTA装置1月4日起检修,宁波逸盛55万/年、独山能源250万/年PTA装置计划1月10日起检修,计划检修3天左右,其余时间。(3)现货:昨日PTA现货报盘升水90-120元/,递盘升水50-60元/,现货成交价较期货上调50-150元/。(4)装置动态:中泰石化120万/年PTA装置10月12日检修,恒力220万/年PTA装置逸盛大连225万/年PTA装置12月29日停车检修,计划检修2周左右,计划检修3周左右,3、4号恒力石化1#250万/年PTA装置计划1月8日检修,计划检修2周左右,6号恒力石化75万/年PTA装置计划1月15日起检修2周左右,计划检修3周左右,中泰石化120万/年PTA装置计划1月4日起检修3周左右,计划检修1-2周。逻辑:供应方面,2019年产能投放明显低于预期,不过1月PTA检修装置相对集中,2020修装置不多,后期检修装置可能将逐步重启。需求方面,下游聚酯企业开工率略有下降,终端织造开工率下降,但12月仍有装置计划投产,且12月春节前下游集中补库,近两个月POY150D/48F利润可观,总体利润可观,春节前存在集中补库预期,对存在支撑,但现货表现较弱,PTA供应偏紧格局短期难以扭转,整体估值偏低,短期对PTA仍有一定压力。短期来看,PTA供需矛盾仍然存在,供需面支撑力度减弱,期价上行空间受限,但中长期供需面支撑减弱,叠加PTA企稳回升,成本支撑有望持续,预计以偏强震荡为主,后续关注PTA供需面变化。操作策略:短期谨慎偏多,建议谨慎偏多,建议谨慎偏多,建议谨慎偏多,建议谨慎偏多,后续关注PTA供需面变化。风险因素:PTA供给冲击;PTA装置负荷调整;织造开工率变化。震荡偏强PVC观点:震荡偏强,成本支撑预期下,短期仍有支撑(1)华东基准价9700(-100),基差70(+0);(2)1月28日石化PE+PP早库78万(+0);逻辑:现货上涨,市场交投气氛改善,上游前期停车检修,库存去化放缓,石化仍维持高开工,基差小幅走强,春节后仍有检修预期,不过短期仍有新增检修,昨日现货小幅走强,预计支撑仍存,而上游检修增加,当前支撑力度或有限,预计持续上