沪锌期货主力行情(沪锌期货主力行情分析)

沪锌期货主力行情(沪锌期货主力行情分析)

二、基本面分析

1.供应方面:供应方面,2020年1-9月份国内锌矿供应产能预计将大幅增加,冶炼利润上升后,冶炼厂增产动力不强,预计10月份国内锌矿产量将增加5左右,但加工费将有所下滑。国外锌矿供应继续增加,供应预期增加。另外,随着北美地区锌冶炼厂开启检修,预计1-9月份国内锌矿产量将增加7万左右。需求方面,随着国内锌消费好转,国内锌锭库存将出现拐点。此外,国内锌锭库存拐点出现后,预计后期锌锭库存将出现拐点。在供强需弱的格局下,锌期货将维持弱势震荡。

2.需求方面:虽然锌价大幅下滑,但终端需求依然好于前值,需求走弱支撑锌价。国内房地产竣工面积、房地产销售面积等指标均好于去年同期,预示着房地产的回暖,但后期仍将有增量需求。但同时,房地产边际回暖使得内需压力大,镀锌开工下滑。

3.库存方面:截止10月26日,LME锌库存为21.57万,较上一交易日增加0.95万,注销仓单占比为10.6。根据最新的统计数据,国内锌锭社会库存为2.5万,较上周同期增加0.5万,其中LME锌库存大幅增加2.2万,占比为5.7。国内锌锭社会库存增加至7.3万,较上周同期增加0.5万,注销仓单占比为7.2。

4.整体来看:随着锌价进一步下行,现货炼厂开工不断提升,锌锭产量持续增加,在供应增加的压力下,国内锌锭社会库存开始拐点。

5.整体来看:目前国内锌锭社会库存在21.7万附近,整体处于相对高位,而随着下游需求的季节性回落,国内库存将会大幅增加,现货锌锭库存将会继续回落。目前国内锌锭社会库存还在5万附近,库存拐点出现后,沪锌期货有望继续振荡,但若出现快速下行,风险不大。

6.整体来看:锌锭社会库存不断增加,而且处于相对低位,支撑锌价。