菜粕1905期货(菜粕1905期货走势分析)

菜粕1905期货(菜粕1905期货走势分析)主要逻辑:

1.供给方面:油菜籽主产区前期连续下雨导致部分地区出现洪涝灾害,但是本年度油菜籽种植偏慢,产量预期下降。从整个产量预期来看,新季菜籽产量预期下调至1000万,产量预期下调至850万,供大于求局面继续发酵。

2.需求方面:在需求量下调后,菜粕下游市场消费由于养殖业整体处于淡季,菜粕传统消费需求存在较大的萎缩预期。据统计,我国5月份国内菜粕表观消费量为970万,较去年同期的970万下降了31。供给端方面,进口菜籽到港量下调后,进口菜籽压榨利润良好,加之压榨利润丰厚,后期菜籽进口量有望增加,同时考虑到前期菜籽进口量大幅下滑,后期进口量有望恢复。需求端方面,主要是受生猪下滑影响,下游饲料企业补栏积极性降低,整体饲料需求保持偏弱格局。

3.库存方面:当前菜籽库存下降,随着水产养殖旺季的来临,菜籽及菜粕库存压力有所减轻,对菜粕期价形成利多。但是当前饲料需求同比去年同期仍有所降低,后期菜粕库存压力有望减轻。

菜油供应相对充足,进口菜籽库存变化不大,随着菜油进口利润持续大幅增加,后期进口菜籽数量有望增加。菜油进口总量预计增加至8900万,菜油供应相对充足。预计4-6月份菜油进口量将大幅增加,对菜油期价有一定利空影响。

4.进口政策方面:近日公布的数据显示,2021年1-5月份中国油菜籽进口量为48万,同比增加9.3。4-5月份我国油菜籽进口量为18万,同比增加14.6。5月份油菜籽进口量为39万,同比增加4.8。4-5月份油菜籽进口量为36万,同比增加30.5。4-5月份我国菜籽进口量为323万,同比增加21。5-6月份我国菜籽进口量为52万,同比增加10。

5-7月份,油菜籽进口量为269万,同比增加28.5。