我国原油期货市场(我国原油期货市场政策建议)

我国原油期货市场(我国原油期货市场政策建议)

一、中国原油期货市场发展的未来趋势

截至2021年12月底,上海国际能源交易中心原油期货(包括中质含硫原油)的交易规模为2.85万亿元。原油期货上市至今运行平稳,功能发挥良好,参与各方积极,期货市场的对外和积极落实。

原油期货上市以来,各项业务均稳步有序开展,但市场仍面临三大问题。一是原油期货的发现功能仍需时日培育,需要进一步深究其中的几个主要因素。二是如何成为世界原油定价基准,需从制度框架和原油实际交易中进行总结。三是现行的国际能源法以及交易所规则是着眼于市场发展的根本依据,已经在有关立法上做了充分部署,相关规则也有待进一步完善。四是油价变化趋势不容易掌握,需要有明确的依据。五是做市商群体长期化、竞争力不足,制约了期货市场的对外。六是中国原油期货市场程度高,市场能力较强,不容易做市商的存在,期货市场存在的市场风险难以化解。

二、原油期货市场的后续走势

由于我国原油期货的程度有限,境外投资者更多是机构投资者,原油期货的交易对境外投资者有较大影响。原油期货上市,一方面能为我国期货市场提供流动性,另一方面,为境内机构投资者提供了风险管理工具,有助于降低期货市场的单边投机交易。此外,原油期货的形成机制、计价单位、报价单位等均是通过统一的标准来确定的,是市场化的。由国内定价、中间价、国外保证金和期货四种功能构成。

原油期货作为中国首个上市的商品期货品种,国际原油的形成,对国内商品期货市场的影响将是深远的。首先,原油期货作为国际大宗商品的风向标,其影响不仅限于期货,影响全球商品期货市场的定价能力和走势。原油期货的形成,将有助于国内商品期货市场的对外,有利于形成国际油价的国内版,为国内商品期货市场的对外提供新的动力。

其次,原油期货上市的成功将有利于中国企业的全球化。