沪锌期货涨停原因(沪锌期货涨停原因分析)

沪锌期货涨停原因(沪锌期货涨停原因分析)

逻辑和观点

7月17日晚间,伦敦金属交易所(LME)的报告显示,在截至8月20日的一周,全球最大的铜生产商——智利国家铜业公司(Codelco)铜产量较上一年度同期下降7.4。本季度全球铜供应短缺已经达到7.5万,这是历史上第三次出现供应过剩。报告称,这一季度全球铜产量下降约2。预计2020年铜矿供应量将同比下降15。由于铜精矿供应紧张,全球铜矿产量下滑约9。

虽然中国是世界最大的铜生产国,但是中国企业依然青睐铜冶炼企业,预计中国有大量铜冶炼企业。上海金属网统计数据显示,在4月中国铜精矿产量为10.96万,同比减少0.9,环比减少1.9,表明铜精矿供应紧张局面有所缓解。

当前中国的冶炼厂正处于冶炼厂检修旺季,以嘉能可、澳大利亚Codelco为首的矿业巨头公司即将公布一季度铜产量及去年底铜精矿产量。对于明年年初铜价上涨,有机构曾预言,到今年上半年,中国产量将同比下降10,铜精矿供应将由过剩转为过剩。

长期看,需求有望在今年下半年逐步回升,短期看,中国基建投资今年一季度同比增长3,较去年同期增长3.6,资金流入的原因是中国基建投资逐渐从低谷回升,后续有望继续带动空调行业的高景气度,这是过去三年来中国第二大铜消费增量。国内基建投资在保持一定韧性的同时,预计今年也将再度回升,由此可能导致铜的需求增加。

从国内铜现货库存的变动来看,截止到5月27日,国内上期所铜库存为147.53万,沪铜库存连续第五周上涨,为14天。但显然,下游对铜价上涨持谨慎态度,所以总体而言,中国需求还是相对比较弱。

铜精矿产量下滑是铜价上涨的主要原因,但是从最近铜价反弹,海外矿山开始开采,但是中国上半年新增精铜产量并未增加,可能在后期会继续走低,这对于铜价来说是利好。