国都期货研究报告(商品期货研究报告)

国都期货研究报告(商品期货研究报告)称,“菜籽油、菜籽粕的产量大概在35万左右,全世界的菜籽产量约在1亿到2.5万,加拿大的产量也在30万左右,中国的菜籽进口可能接近2亿到2.5万,全球的菜籽进口可能不足1亿到2亿万。”

菜籽油增产与加拿大菜籽减产同时发生,加拿大的菜籽产量和加拿大菜籽进口量在2006年到2017年出现了明显的下降,而且2021年菜籽压榨量也出现了明显的减少。在此背景下,加拿大菜籽油库存却出现了大幅增加。

实际上,菜籽油的增产与加拿大菜籽减产有着较强的关联。近年来,加拿大的菜籽压榨量在国际上处于较低水平,而且世界菜籽产量也不高,所以,加拿大菜籽压榨量大的菜籽油,将对国内菜籽油的供需格局产生较大的影响。

加拿大菜籽油的减产预期使得菜籽油的波动幅度大于其他油脂,因此,在国内菜籽油出现一定的上涨时,加拿大菜籽油有可能出现大幅上涨。

国内菜籽油生产受到一定的影响,产量大幅下降导致菜籽油的上涨以及进口菜籽油的数量增加使得菜籽油出现了一定的上涨,这一点与菜油产量的变动密切相关。

分析师曾琦在2月19日的研究报告中提到,“菜籽油的变化会影响菜籽油的供需。”

根据海关数据,2020年6月中国进口菜籽油24万,同比减少5.6。据统计,2020年5月菜籽油进口量为16.15万,同比减少71.2,环比增加10.4。2020年1~5月中国菜籽油进口总量为38.94万,同比增加174.9,环比增加17.5。

除了直接影响菜籽油的因素外,菜籽油进口量的增减也是影响国内菜籽油的重要因素。海关数据显示,2020年1~5月中国菜籽油进口总量为24.93万,同比增加44.3,环比减少7.8。海关数据显示,2020年5月我国进口菜籽油数量为38.96万,同比增加29.6,环比减少4.9。