期货棉花近期趋势(期货棉花近期趋势分析)
期货棉花近期趋势(期货棉花近期趋势分析)
基差与价差:一般而言,基差是指买卖双方不发生信用风险所支付的费用。期货棉花基本面分析
1、美棉面积及产量
期货棉花供需:全球供需同比基本持平,而全球供需存在“小幅过剩”的局面,在全球需求方面,USDA7月发布的季度库存报告显示,截至10月底,美棉出口签约量达到347万包,同比增加18.9,而期末库存小幅减少13.3至349万包。美棉出口装船量增加,原因是USDA上调了美棉产量,同时美棉出口装船量略微下调,主要原因是产量数据较预期高,同时USDA月度供需报告基本符合市场预期,美棉报告数据调整并未改变美棉供应预期。在供应端,USDA下调美棉产量,由于种植面积增加,10月底的种植面积预计为2709万英亩,预计美棉产量为1580万包,同比增加60万包。需求端,中国采购好转,但是印度棉花需求减弱,中国经济增长放缓导致订单下滑。预计2020/21年度期末库存1601万包,较上月预计减少740万包,主要原因在于:1)全球棉花消费上,印度(购买更多美棉,剔除新疆棉)消费继续好转,中国消费可能出现下滑,预计全球期末库存将减少740万包。2)受下游消费疲弱拖累,印度库存消费比上月预计增加11.8,至338万,主要原因在于孟加拉国棉花消费下降。印度棉花消费量预计减少17.5至350万,主要原因在于孟加拉国棉花消费预期下降。全球棉花产量预计减少9至380万,主要原因在于印度棉花出口需求减少,同时印度经济增速放缓导致产量下调。整体来看,全球期末库存下降,美棉出口和国内需求均小幅好转,在全球棉花供应上继续小幅增产的格局下,全球棉花供过于求的格局很难改变。
3)美棉出口下调,全球期末库存减少。USDA11月公布的11月供需报告显示,2020/21年度美国棉花产量预计为6741.7万,较上月下调444.4万,因新年度美棉出口数量低于市场预计。
