国债期货盘中震荡小幅收跌（国债期货涨跌停）

国债期货盘中震荡小幅收跌(国债期货涨跌停)

虽然市场对3月货币政策会议的表述有所回落,但近期的货币政策仍将保持宽松的基调,对市场影响相对有限。对国债期现市场而言,央行还将进行今年以来第三次降准,在此背景下,国债期货1月现货市场虽有小幅上行,但仍难改下行趋势。

近期,央行“定向降准”、MLF“双降”、7月11日逆回购加量投放等多项举措政策效果显现,但货币政策仍将保持稳健中性,结构性货币政策工具和定向调控均有望继续保持合理充裕。预计短期内央行仍将继续保持流动性合理充裕,并对债市形成托底的作用。

债券期货最新主力合约的持仓量和成交量有所增加,但是机构投资者观望心态仍较为明显,短期内,期债仍将延续弱势。尽管中长期来看,3月经济下行压力加大,但也不能因此看空,利率仍将面临下行压力。

10月中旬,市场行情较为低迷,国债期货市场也一度走出V型反转行情,表明市场投资者并不愿意将更多的债券套期保值。与此同时,后期随着政策面的逐步放松,市场的风险偏好有望修复,再度回归机构投资者的持仓配置,为国债期货市场走出V型反转行情提供了条件。

基本面:供应方面,上周五公布的美国4月成屋销售环比增速为2016年9月以来首次放缓,显示房市预期向好。

5月PPI环比由上月上涨0.1转为下降0.1,为2016年9月以来首次转负,ppi同比降幅较1月扩大,主要受到原材料成本上升的影响。从分项数据来看,生产资料环比由上月上涨0.1转为持平。

5月制造业PMI由上月下降0.7转为下降0.3,同比降幅比上月扩大,为连续第二个月下滑,制造业延续弱势。从需求来看,5月中国社会消费品零售总额同比增速为-4.6,比上月扩大0.8个百分点,为2016年9月以来首次转负。