期货交易的大格局和洞察力（期货格局的秘密）

期货交易的大格局和洞察力(期货格局的秘密)在中国及海外也很常见,主要体现在三个方面:

一、集中优势

期货交易的三大优势:一是流动性和平稳性,现货市场资金充裕,期现结合程度高;二是发现和套期保值功能,期货市场能够有效发现和规避现货波动风险。

在这三个方面的优势下,期现结合优势已经体现了相当大的吸引力。在这三个方面的优势下,大型企业基本上能够率先成为期货市场的主力军。对于大型企业来说,期现结合可以吸引企业去参与期货市场,并且避免后期遇到大幅波动造成损失,是企业的风险管理需求。

二是产品设计的创新和管理水平,这也是众多期现一体化衍生品交易所为企业提供的最基本的因素。在期现联动的背景下,期现套利交易将极大地影响期货市场发现和风险管理功能的发挥。

三是时效性,这一条件在中国期货市场发展较为普遍。一些期现一体化的标准化产品设计中的特定交易合约的交货期相对较长,而且交割时间也较长。但是这类条款在中国市场发展相对滞后,中国期现货市场也不太成熟。目前,国内大多数期现产品也是固定的现货报价,所以最终的市场表现存在趋同性。比如大豆期货的标准化合约的定价体系和使用者的选取体系,近月、远月的流动性更强,变化更为稳定,形成了由期现货市场和现货市场在一起形成的标准化合约。

四是多层次的资产配置优势,由于期货、期权与期权在提供全球定价和风险对冲的工具上存在差异,期货市场将进一步发挥平台功能,强化对冲工具,实现多元化的对冲需求。同时,期货市场的定价效率和交易效率也在明显提高。

五是期货功能的充分发挥,但期权这一工具还在摸索阶段。与传统的期货市场相比,期权交易商在日常交易过程中仍需要一定的衍生品来为市场提供风险对冲,也只是简单地为企业提供了风险对冲工具,并不足以支撑期权交易商完成对冲交易。在传统套期保值、基差套利等方面,期权行权后的仓位、策略都需要根据期货、期权到期日(通常为交割日后)的合约来进行对冲。