CPI数据低于预期（CPI低于预期）

CPI数据低于预期(CPI低于预期)

从CPI的同比涨幅来看,美国CPI也是一季度录得6,远低于市场预期(图2)。同时,CPI的同比涨幅也是越来越近,直到5月底才降至0.4。

从CPI的同比涨幅来看,美国CPI也处于下降通道,但是从消费者物价指数来看,并没有出现下跌。今年以来,除了食品和能源涨幅扩大外,其余的都是上升的。在此基础上,商品和服务的通胀涨幅都超过了美联储的通胀目标。所以我们分析认为,此前美国CPI和PPI的剪刀差并不大。

图2显示,美国CPI是3月份以来的首次上升,而PPI则是先降后升。

CPI上涨,美国CPI通胀、PPI涨幅能否延续

目前美国通胀正处于高位,由于市场的预测处于一个下降通道。同时,美国联邦公开市场委员会(FOMC)预期今年美国通胀率将在5以上。所以,对此,有分析认为,如果美国通胀数据还是非常不错的话,可以暂时认为,消费者物价在4月份的时候会非常疲软。

其实这就是为什么美联储并没有大幅收紧货币政策的原因,因为美联储似乎希望能够进一步收紧货币政策。

另一方面,美联储公布的褐皮书报告也是显示美国经济依旧强劲。据CME美联储观察工具FedWatch显示,美联储9月会议纪要的措辞显示,部分人员仍认为,今年会有一次加息,可能是合适的。

最后,作为欧洲主要经济体,中国经济不受制于美联储加息的影响。从去年四季度开始,币贬值的压力就很大,2016年第四季度更是加速贬值。数据显示,2016年四季度,中国出口金额同比增速大幅下滑至10.9。根据汇丰的数据,2016年第四季度中国出口金额增速为8.2,是2013年第四季度以来的最低增速。可见,中国经济长期处于弱势运行。

此外,美国方面,过去几年美国经济的一系列数据都在下降。