pta季节性规律（PTA周期）

pta季节性规律(PTA周期)

PTA具有重要的相关性。首先,我国大概率新增PTA装置或出现新装置投产,而这意味着PTA产量增加的概率比较大。而在生产利润依然较高的情况下,PTA供应过剩、下跌的幅度往往小于盘面下跌的幅度。

PTA在检修季将回归至盈亏平衡附近,供应过剩和成本的支撑是“熊市”基石。但是,国内PTA产业的库存在4月开始出现拐点,这给行情下跌的走势提供了支撑。另外,3—5月下行和库存低点将出现在PTA产量增加的时期。因此,我们认为这段时间PTA供应偏紧的格局,对有所支撑。

除了关注PTA的累库周期外,PTA冬季库存也是需要关注的重要因素。

由于现货市场供应紧缺,PTA和PTA分别因为库存偏低而坚挺。

春节期间原油因为担心OPEC+在3月会议上增加供应,原油持续上涨。

统计数据显示,春节期间原油的上涨,对PTA和PTA的涨幅贡献比较大。

春节期间,PTA期货涨幅比较大。这也导致了,春节期间,由于新装置的投产以及原料的持续上涨,PTA、MEG、短纤、PTA的也上涨了20以上。

图为PTA与PTA价差

春节期间,短纤和PTA出现下跌,导致PTA和PTA下跌。之所以下跌,主要原因是聚酯工厂和聚酯工厂有减产预期,下游聚酯企业原料库存低,补库比较少,因此,期货和现货同步上涨。

具体而言,一方面,春节期间,油价上涨,聚酯工厂加工费提高,PTA和短纤的生产利润增加,导致企业生产积极性提高。另一方面,节后织造生产和出口订单出现明显好转。

2月上旬,原油上涨,导致PTA和PTA价差大幅走弱,短纤加工费为负数。随着PTA装置的检修以及短纤的出口,期货盘面加工费仍然处于高位。