甲醇期货最新股评（甲醇期货评论）

甲醇期货最新股评(甲醇期货评论)

一、当前市场关注的焦点

1、目前市场上的空头氛围有所发酵,尤其是MTO市场。伴随着原油的不断反弹,甲醇生产成本的降低,而生产利润不断降低,从而影响甲醇的市场,利空甲醇的。

2、昨日甲醇期货持仓量持续增加,截止今日(12月8日)收盘,甲醇期货总持仓量38411手,环比增加3759手。其中主力合约1905报收于2588元/,上涨74元/,涨幅1.24;1905报收于2548元/,上涨27元/,涨幅1.44。

3、上游方面:甲醛、醋酸等有所下跌,市场弱势运行。甲醇现货市场局部走软,但下游甲醇厂家库存不高,开工率较为稳定。市场区间震荡,窄幅上行,华东地区大型烯烃企业和传统下游企业采购成本较高,甲醛、醋酸市场走势持稳。甲醇期现货小幅震荡,但港口地区和内地甲醇市场均有上涨。

二、展望未来行情

1、下游方面:

(1) 传统需求领域:随着传统经济活动的恢复,传统下游传统需求行业有望恢复至疫情前水平,同时今年上半年华东地区烯烃的大规模投产将对烯烃需求产生较大的利好,尽管最近石化库存去化速度较快,但是今年下游负荷同比去年增加14.76,预计后期下游需求整体将在一个相对稳健的区间。不过,目前市场的宏观经济形势以及疫情对下游需求的影响仍存,后市可能存在继续走弱的可能性。

(2) 新兴需求领域:

(3) 新兴需求领域:一季度受疫情的影响,下业基本都处于停工状态,而目前为止,国内仅有几家大型企业开工,因此其市场的新增产能仅有8万左右,整体上其对甲醇的需求并没有太大起色。但是,由于二季度仍有检修计划,因此未来的新增产能也是有限的,尤其是湖北、湖南的装置将陆续投放,同时,由于疫情影响,三季度外采甲醇的企业势必会受到一定的冲击。因此,行业需求在二季度恢复到常态,但是新增产能仍然需要时间,特别是环保督察对传统需求的压制也将持续。

(4) 新兴需求领域:

(5) 中长期来看,二季度将会存在一系列新建甲醇装置投产的阶段性供给冲击,如上文所述,由于今年阳煤外采甲醇的装置还未完全恢复,加上疫情,上半年部分二线新装置的投产,都会使得当前的供应压力有可能继续增加。

(6) 下游产品方面:

(1) 传统下游方面:随着甲醇的上行,传统下游利润状况也开始好转,企业开工率有所提升,预计二季度下游产品烯烃装置检修和开工率将会继续提升。目前,新兴需求领域相对稳定,且有望季节性启动,因此,二季度甲醇需求将稳中向好,而传统下游产品的需求表现将弱于往年同期。

(2) 综合来看:

(1) 我们在5月16日文章《甲醇有可能会“六连涨”吗?》中分析,6月初甲醇有可能会迎来新一轮的涨幅,但目前来看,市场基本处于磨底阶段,在供应和需求出现好转之前,且有关烯烃装置或存在检修的预期下,下半年甲醇仍有可能面临较大的压力,在下游需求没有明显好转之前,预计传统需求领域的利润将会进一步下滑。