原油期货基本面分析2021（原油期货基本面分析报告2021）

原油期货基本面分析2021(原油期货基本面分析报告2021)原油供需情况

一、2020年,供需错配致原油波动加剧,但整体震荡偏强

2021年,供需错配是影响原油期货的最主要因素,2020年的原油表现强势,此前受制于国内疫情严峻、全球经济复苏、页岩油勘探开发成本提升、供应端产能缩减等因素,页岩油产量大幅增加,使得原油供应下降,需求呈现回暖态势,导致原油期货呈现高位波动。2020年上半年,受到新冠疫情冲击和原油市场大幅下跌的影响,原油市场进入下行周期,一季度油价累计跌幅近30。

二、2021年,俄乌局势冲击,经济复苏缓慢,加上新冠疫情、OPEC+产量增产的压力,在这一背景下,原油震荡上行,但随后原油不断下跌。

三、2020年,由于全球新冠疫情形势严峻、油价不断上涨、欧洲能源危机持续发酵,国际能源下滑,全球大宗商品随之持续回落,全球货币政策宽松叠加美国制裁、-乌克兰冲突等因素,全球能源持续上涨,引发了油价的大幅下跌。但2020年,随着新冠疫情的逐渐得到控制,全球主要经济体持续复苏,能源需求也随之恢复,油价逐渐回升,全球经济逐渐恢复到常态化状态,原油供应持续恢复,油价逐步恢复到100美元/桶上方。

2020年二季度,美国的石油消费开始出现恢复性增长,且生产活动开始回升,随后全球能源供应逐步增加,布伦特油价迅速回升,并于6月末突破120美元/桶的历史最高价。

2021年上半年,虽然全球疫情逐渐得到控制,全球经济恢复到常态化,但原油仍然不断下跌,直到6月底,OPEC+仍然维持了减产120万桶/日的政策,国际能源才逐渐回升。进入下半年后,随着新冠疫情逐渐得到控制,国际能源供应逐步恢复,国际能源逐渐回升,并于7月底触底回升,布伦特油价逐渐回升至115美元/桶,并于年底升至120美元/桶附近。

四、目前原油市场的主要矛盾是伊朗供应问题,伊朗原油出口对原油市场的影响是影响。

1、伊朗供应恢复,对油价产生较大的冲击

2、国内疫情已得到控制,原油需求回升

3、新冠研制成功

四、2020年,由于疫情原因,原油需求明显下降,油价大幅下跌。

五、今年油价能否上涨?

(1)从供需基本面来看,未来供应仍存在不确定性。

(2)从库存来看,受库存以及三季报、EIA、IEA、OPEC库存大幅下降的影响,2019年,全球原油库存一度出现了两位数的下降。而从长远来看,除非中国恢复与美国的贸易协议,否则全球原油库存将在下半年出现下降。

(3)从需求方面来看,2020年是疫情影响下的“灰暗时期”,全球经济缓慢恢复,需求在减少,所以整体而言,对油价形成了利好。

(4)从供给上来看,2020年受原油的影响,原油产量大幅下滑。需求方面,由于全球新冠肺炎疫情的不断爆发,全球原油需求大幅下降,各国为了控制疫情扩散,也陆续采取了封城措施。美国是原油的最大进口国,但其原油出口极少,无法满足国内炼厂的需求,此外美国页岩油的生产也主要依赖进口,同时,OPEC+目前还是会加大石油供应。