2021锌最新行情（2021锌最新行情分析）

2021锌最新行情(2021锌最新行情分析)2021年锌精矿的产量、出口以及冶炼生产及加工量

新冠肺炎疫情及G20政策持续扰动锌产业,多国发布政策或重启或延期减产指引,同时市场对于去产能预期逐渐被修正,锌矿供应仍然维持偏紧格局,锌锭产量环比涨幅明显,预计供应偏紧格局仍将持续,市场情绪再起,锌价中期仍有上行空间。同时,锌矿供应偏紧格局未改,而硫酸高位运行,硫酸供应过剩格局仍难缓解,冶炼利润修复,预计后期锌冶炼厂或加速扩产,锌锭产量料维持高位,支撑锌锭。

宏观方面,年初至今锌矿供应仍处于偏紧格局,在供应偏紧格局下,铅矿端有望继续受益于成本支撑,另一方面,冶炼企业在矿山端的利润挤压下,锌锭生产有望加速下滑,锌冶炼利润有望进一步压缩。

另外,目前还不完全统计国内45家冶炼企业检修,影响精炼锌产量40万左右。锌矿供应逐步回暖,冶炼企业的供应偏紧格局料延续。对于锌锭供应端而言,部分冶炼厂已提前进行检修,影响实际产出,预计后期国内精炼锌产量将维持下滑态势。

供应端看,低冶炼成本、下游需求或将拉动锌锭消费,镀锌行业方面,一方面冶炼厂面临环保限产,另一方面新能源等拉动消费的新领域也有望增速加快。此外,中材国际贸易调研显示,中材并购预期加强,并且待发订单较多,未来高增长或将成为家电行业新增长点,预计后市家电行业消费将有所回暖。

从库存来看,国内锌锭社会库存增加0.9万,整体库存增加4。值得注意的是,受当前节前累库因素影响,春节期间国内外库存的持续回升,增幅收窄,目前国内现货和近月合约价差均处于历史低位。根据上海有色网数据显示,国内0#锌锭社会库存为149.47万,较前一周下降2.02万,较去年同期下降16.15万,库存去化已接近尾声。另一方面,国内现货库存呈现下降趋势,但绝对库存低位,当前市场交易消费仍偏弱。

我们认为,后市锌锭库存仍将下滑。根据国家数据,1—2月,全国精炼锌产量为456.9万,同比下降1.9。此外,精炼锌国内消费也受到终端消费市场拖累,自2月以来,锌锭社会库存继续呈现持续回落态势,直到2月中旬才出现拐点。

在环保限产、终端消费不佳、矿难、新能源汽车等领域面临资金压力、产能产量回落等因素的共同影响下,锌价受到压制。而冶炼企业环保限产、下游终端消费偏弱、市场对锌锭的需求不济等共同作用下,锌锭库存出现明显下滑。

二、春节前为下游备货

去年年末锌锭库存出现阶段性下降,3月之后连续几月的库存累计回落。受制于资金紧张、疫情反复、春节临近等因素,春节前后国内现货和近月合约价差均出现明显的回落。在这种情况下,市场普遍认为,在下游消费不济、春节后供给压力不减、锌锭去库存化持续的背景下,后市锌锭库存仍将下滑。

根据中国物流信息中心数据,国内1月镀锌线开工率为83.9,环比回落近6个百分点,但同比仍高于去年同期。