美国国库券期货的交割券(标准的美国短期国库券期货合约)

美国国库券期货是一种金融衍生品，允许投资者对未来特定日期美国短期国库券的价格进行投机或套期保值。而交割券则是国库券期货合约中规定的，用于实际交割的标准化国库券。

交割券的特征

• 面值：100,000美元
• 期限：3个月（91天）
• 利率：浮动利率，与三个月国库券拍卖利率挂钩
• 交易单位：10张交割券（即100万美元面值）

交割券的用途

交割券有两个主要用途：

• 合约交割：当国库券期货合约到期时，投资者可以选择收取或交付交割券。如果投资者持有空头合约，则需要交付交割券；如果持有多头合约，则可以收取交割券。
• 套期保值：投资者可以利用交割券来对冲未来国库券价格变动的风险。例如，如果投资者持有大量国库券，他们可以做空国库券期货合约，并在到期时收取交割券来保护其现有的国库券投资组合。

交割券与国库券的区别

虽然交割券与国库券有相似之处，但它们之间也存在一些关键区别：

• 利率：交割券的利率是浮动的，而国库券的利率是固定的。
• 流动性：交割券的流动性通常比国库券低，因为它们只在期货合约到期时交易。
• 用途：交割券主要用于期货合约的交割和套期保值，而国库券可用于各种目的，包括投资、储蓄和退休计划。

交易交割券

交割券不直接在公开市场上交易。它们只能在期货交易所（如芝加哥商品交易所）中作为国库券期货合约的一部分进行交易。投资者可以通过经纪人或在线交易平台进行交割券期货交易。

交割券的风险

与所有金融产品一样，交易交割券期货也存在风险。这些风险包括：

• 价格波动：国库券价格可能会波动，导致交割券期货合约的价值发生变化。
• 利率风险：由于交割券的利率是浮动的，因此利率变动可能会影响其价值。
• 流动性风险：交割券期货的流动性可能较低，这可能会导致在需要时难以平仓或交割合约。

美国国库券期货的交割券是标准化的短期国库券，用于期货合约的交割和套期保值。虽然交割券与国库券有相似之处，但它们在利率、流动性和用途方面存在差异。投资者在交易交割券期货合约之前了解这些风险和区别非常重要。