商品期货5月6日（6月11日期货）

商品期货5月6日(6月11日期货),从主力合约看,PTA1609和PTA1609合约期价在5900元/之间窄幅波动,呈现出反弹乏力迹象。同时,可以看到,5月11日,PTA期价出现下跌,显示市场认为PTA现货仍有下行空间。另外,本月中旬PTA现货报价窄幅波动,国内现货PTA较2月下旬再度下滑100-200元/。

受PTA现货下跌的影响,在6月10日,PTA期价创下4250元/的上市新低,5月11日,郑商所甲醇期货主力2109合约跌停,报收于3065元/。

原油和PTA都是化工类品种,其下跌直接带动了PTA期货下跌。但是,由于近期原油的暴跌,PTA期货呈现出明显的下跌趋势。这是因为,自5月20日,沙特国家石油公司公布将从6月15日起重启原油和PTA生产。目前,沙特阿美已经重启了三条产能,重启后将在年底之前恢复大约100万桶/日的原油产能。同时,美国对伊朗的制裁使得伊朗原油出口减少,令供应量减少,抵消了委内瑞拉和利比亚的供应中断。

有关人士认为,虽然原油和PTA因为减产而止跌,但是下游聚酯需求将恢复,从而导致库存下降。同时,原油和PTA的跌破成本线,促使下游织造企业减少对PTA的采购,也令PTA和乙二醇的需求量出现下降。

而在业内人士看来,随着PTA和乙二醇的期价走低,国内PTA和乙二醇的价差已经回到了正常水平。有业内人士表示,油价的暴跌,使得我国的PTA、乙二醇的价差从500元/一路跌至9000元/附近,所以当油价开始回升的时候,PTA和乙二醇的价差将会有所回升。

截至5月9日,PTA和乙二醇的价差为8325元/。这意味着油价的上涨主要是油价下跌所致,而油价下跌则是乙二醇、涤丝、聚酯的一种联动,两者的涨跌也会影响到PTA和乙二醇的。另外,煤制烯烃与聚酯也有类似的表现,PTA和乙二醇的价差从1月初的800元/左右回升到了850元/附近,这使得乙二醇的价差在回归到正常水平时会出现明显的改善。

“当前,煤制烯烃的利润仍然偏低,并且原料煤和氧化铝在大幅下跌时,会出现一定的优势。”上述业内人士表示。

对此,美国原油产业分析师WoodMackenzie则认为,“油价有跌至20美元的可能,但是这些可能回升至50美元,而如果伊朗供应进一步减少,可能OPEC将不得不进一步减产。”

从整个大宗商品市场的历史走势来看,“金油比”出现过顶拐点。其次,原油和PTA在近6个月的涨幅超过了70。

不少业内人士表示,在油价大幅下跌时,聚酯和涤丝市场往往会出现上涨行情,但今年至今,市场的反弹行情似乎尚未结束。

“金油比”出现背离

不过,金油比的这一现象,目前仍未出现反转。据统计,在5月9日,10个品种的PTA和乙二醇涨幅在90以上,且均创下了历史新高。