期货债券涨跌（国债期货 下跌）

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(2)股指期货下跌,利率期货下跌,短期利率期货上涨 短期利率期货下跌 国债期货上涨 股指期货涨跌(国债期货 下跌)

(3)欧洲股票和利率期货下跌,利率期货下跌 国债期货上涨

(4)ETF期货上涨,ETF基金持仓减少 基金持仓减少

(5)铜期货下跌,LME铜库存下降

(6)天然橡胶期货上涨,价差走高

(7)LPG期货下跌,LPG期货下跌,价差收窄

(8)聚烯烃期货上涨,LME烯烃期货上涨,价差收窄

(9)郑棉期货下跌,1月合约上涨

(10)早盘郑棉期货高开震荡,现货涨幅大于期货,期货维持坚挺。1月合约震荡收跌,5月合约下跌,9月合约上涨。

逻辑:现货上涨,期货偏强,短期上涨,但基本面偏弱,供需

在边际好转的情况下,短期或有所调整,未来预期好转后,或将

带来一定涨幅,供应上的担忧仍然压制,需求方面,冬季是传统淡季,预计下游企业

开工将受到影响,当前需求存改善预期,期货仓单较少,不建议追高,而中期仍持

高配。昨日新仓单继续增加,持仓有所增加,成交小幅放量。

期货盘面弱势震荡,库存上,仓单增加,但未增加,主要是期货高升水,现货处于高位,需求偏弱,交易

不积极。供应方面,12月国内产量同比增加,进口量维持在高位,供应增量有限。

需求方面,下游开工率和开工率缓慢上升,下游成品库存环比增加,综合来看,

需求较弱,期货走弱,但预计期货有支撑,或有走强空间。

操作建议:短期回调买入与区间操作相结合

风险因素:终端需求持续好转;供给大幅扩张

震荡

锡

锡观点:1月锡矿供应预期改善,但利空锡价

(1)伦锡库存增加150,至423950;沪锡仓单减少307,至22686;沪锡

持仓增加37手,至32861手。

(2)据M报道,1月20日,M统计国内电解会

约产出1万,环比减少4.8。

(3)现货方面,上海金属网1#锡锭报价在14200-14150元/,14500元/,环比

上涨250元/,对SN2102合约贴水100-升水1200元,均值,环比回落100元

元/,对10月合约升水1300-1400元,均值,环比回落50元/。

(4)现货方面,上海金属网1#锡锭报价在14150-14200元/,14500元/,环比回落100元

/,对10月合约升水1400-1400元,均值,环比回落50元,对10月合约升水400-500元,均值,环比回落150元,

平水和升水报价。