白糖期货原因（白糖期货为什么大跌）

白糖期货原因(白糖期货为什么大跌):

一、从产业供需关系角度来看

因为白糖是上下游共生的有机原料,上游有整个化工产业链的生产成本,下游有淀粉,白糖等产品,因而供需关系具有一定的周期性,从长期看,白糖期货的波动影响因素主要是供应,需求和库存,总之,糖价的高低主要取决于供求关系。目前白糖主力合约已经在15年5月21日触及年内最高点,在不断走强,也就是说这个很有可能突破15年的高点,这就有了逻辑关系。

二、从供求关系角度来看

就单单来说,目前白糖供求关系没有实质性改善,在供应趋紧的状况下,会保持坚挺。之所以近期白糖期货的坚挺,主要原因是因为在现货持续走高的情况下,各类原糖上涨的压力较大,而低价位上的食糖生产企业逐渐消耗殆尽,对后期的现货将会形成较大的压力。

三、从国际原油走势来看

国际原油近期呈现出震荡走势,而内盘原油则在库存逐渐减少的同时呈现出弱势运行。目前国际原油仍在62美元左右,但下跌的空间并不大。由于美国可能出现“二次”的飓风,可能会在9月底达到飓风等级,在美国可能会有一个短暂的停歇。而由于美国的主要原油生产地都在飓风频发,预计短期原油会有一定的回调。

四、从当前现货来看

近期随着国内下游产品的补库,国内也在逐步提升,但是除了白糖,下游产品的都有上行,尤其是白糖现货在5100元左右,这也意味着下半年白糖期现货的支撑作用将有所减弱。但是,后期来看,白糖期货市场的走势可能会在5100元左右形成一个底部支撑。

五、从技术面分析

1. 短期技术面

以目前的基本面来看,在4、5月份的供需格局,2019年国内糖市出现一个较大的利空,就是当前的现货持续走高,短期内会对期货形成较大的压力。不过,随着全球食糖减产幅度逐渐扩大,目前的现货有较大的支撑作用。此外,随着新榨季的到来,市场对2019/2020榨季的糖市有了新的预期。虽然从郑糖和现货来看,目前国内糖市已经在高位运行,但是目前现货的支撑作用已经越来越弱,而且期货的贴水也从侧面印证了国内糖市缺乏上涨的基础。

2. 远期现货市场

截至9月29日,广西主产区现货报价5500元/,去年同期报价5500元/,当前的现货在5550元/附近,已经升水于期货市场。虽然现货加工糖的利润依然不高,但是替代效应仍然存在。在目前情况下,国产糖后期对于现货市场影响不大。

当前的现货,尤其是9月上旬广西主产区现货基本持平于5300元/左右,那么在现货持续高位运行的情况下,期货的升水能否持续,可以从现货的变动中观察。现货的贴水报价,也就意味着本榨季现货对期货市场的影响力或将减弱。如果是现货,那么现货对期货市场的影响很可能会较为有限,也许从目前的现货看,现货会继续走低,但是期货的贴水报价,也会成为期货市场上其他期货品种的估值依据。当然,市场的跌幅或者升水的幅度,实际上也要视期货变动的走势而定。