瑞达期货甲醇增仓增量（甲醇期货技术分析）

瑞达期货甲醇增仓增量(甲醇期货技术分析):瑞达期货2018-01-30期间增幅63.12,同期郑醇1605、郑醇2605、郑煤2601、郑煤2605、郑煤2601、郑铁2601、郑醇2601、郑棉2601-2601期间增幅33.45。

方正中期期货分析师彭博表示,在供需、基差以及疫情的双重压制下,当前甲醇期价较期货合约贴水现货较大。且大泽、武汉化学、新奥股份、郑煤2601、新奥股份、郑州煤电等甲醇制烯烃项目均有小规模投产,而下游的部分甲醇制烯烃装置也有停车检修计划,造成了甲醇供应相对过剩。

从基本面来看,彭博认为,后期甲醇期价仍有下跌空间。一是由于内地春检的范围将会扩大,供应增量不明显,二是港口库存未来不排除会累积。预计后期内地甲醇制烯烃装置的投产将放缓,沿海地区甲醇制烯烃装置有望会出现局部检修。但仍需警惕在港口库存大幅增加的情况下,港口甲醇现货的下跌风险。

冬季传统需求将步入淡季

据中国国家周二发布的数据显示,2018年11月我国液化天然气(LNG)产量为8193万,同比减少1.8;1-11月我国液化天然气累计产量为1881.4万,同比增加1.3。受原油上涨带动,自2018年11月以来,液化天然气制烯烃项目陆续投产,目前已投产的项目多是分散式项目,大型项目中存在子项目。当前,国内外的甲醇制烯烃项目均集中在烯烃企业,包括PE、MTP、MTO、MTP,新奥、pe等。其中,PE项目大部分分布在东部沿海地区,山东鲁西化工园区、山西北化工园区、四川玖源化工园区、成都石化园区、桐昆煤化工园区,其中山东鑫欣石化园区、山西北化工园区和山东南化工园区都在东部沿海地区,新奥、山东南化工园区占比约3-5。山东鲁西化工园区外的外采型烯烃企业主要是在鲁西地区,目前山东鲁西化工园区已孵化烯烃项目约70多个,而山东鑫欣石化园区外的其余项目主要集中在上半年。从产业链来看,近期沿海地区企业检修计划明显增加,内地的现货市场货源仍较为紧张,预计后期下游企业的开工负荷仍将维持在较高水平。

不过,鉴于国内化工市场仍处于传统消费淡季,且烯烃生产企业的检修存在预期,内地甲醇下游的采购力度一般,因此在传统需求旺季不旺的情况下,甲醇的下行空间受限。而目前山东鲁南地区部分甲醇装置检修,烯烃企业开工负荷或受到一定的影响,后期进口甲醇数量或将逐渐增加。

今年年初甲醇市场高位回落,是典型的供大于求,其原因是部分甲醇装置逐步停产,国内甲醇供应趋紧,企业开工负荷快速下滑。此外,随着下游需求的恢复,烯烃工厂负荷的回升也是甲醇企稳反弹的重要推动因素。目前,煤制烯烃企业亏损严重,而煤制烯烃企业成本较高,部分企业已经出现检修的意愿。因此,后期甲醇需求或将趋稳。但后期港口货源供应相对稳定,且内地与港口套利窗口较为关闭,而传统下游的开工负荷仍未大幅提升,因而预计后期烯烃企业开工负荷将会维持在较高水平。