豆粕期货旺季(豆粕期货旺季时间)

豆粕期货旺季(豆粕期货旺季时间)

(1)行情回顾

美豆产量下降,供应偏紧

美豆新季供应宽松,美豆供应紧张,库存处于历史低位,美豆生长优良率处于历史低位,市场对美豆新作种植面积预期增加,美豆新作新作播种情况较好,市场焦点将转移到新作生长期内,后期美豆出口预期也将边际向好。据悉,美国大豆新季播种面积预计在8755.5万英亩,低于市场预期的8900万英亩,略高于上年的8958万英亩,且新季美豆总产量预期将达到4.06亿蒲,高于市场平均预估的4.07亿蒲。同时,市场对美豆新作种植意向面积预估为5620万英亩,高于上年的5620万英亩,高于市场平均预估的5760万英亩。据巴西分析机构Safras预估,巴西大豆产量将达到1.29亿吨,高于上月预估的1.34亿吨,也高于上年的1.28亿吨。巴西大豆出口预估在4400万-4600万吨,较上月预估下调400万吨。

南美新作收获进度偏慢,雷亚尔贬值

巴西大豆主产区降雨偏少,使得巴西大豆产量受到支撑,但前期降雨对大豆生长造成一定影响。同时,阿根廷大豆播种面积大幅增加,预期年末播种工作也将逐渐展开,预期南美大豆产量将达到1亿吨,市场对巴西大豆产量的关注度提高,市场对产量的关注度可能有所增加。

豆粕豆油供应偏紧,库存处于历史低位

虽然由于美国大豆供应充裕,但阿根廷大豆收获进度缓慢,市场预期美国大豆种植面积在9月上中旬或接近播种,市场对大豆产量的关注度也将提高。巴西分析机构Safras预估,今年巴西大豆产量将达到1.39亿吨,低于上年的1.08亿吨。巴西大豆出口量预计为870万吨,略高于去年的940万吨,但仍低于上年的932万吨,远低于上年的940万吨。

3月末美国大豆库存从356.4万吨升至393万吨,为近10年最高水平。市场预计,美国大豆、豆粕出口量将分别增加至1100万吨、900万吨,再创历史新高。同时,美国大豆库存下降,进口量预计增加,同时出口量也将相应增加,使得期末库存进一步下滑。

后期南美大豆到港将增加

在国内大豆供应偏紧的背景下,豆粕供应偏紧格局仍将持续。据统计,3、4月国内主要港口大豆到港量为980万吨,4、5月预计将为920万吨、950万吨,3、4、5月将分别为820万吨、870万吨、780万吨。

国内豆粕库存和油厂大豆压榨量均有所下滑。截至3月22日当周,国内沿海主要地区油厂豆粕总库存为52.15万吨,较前一周下降0.75万吨,较前一周下降5万吨,降幅为12.93%,同比去年下降39.45%。

大豆到港量增加,豆粕库存下降

国内油厂大豆压榨量继续增加,加之油厂豆粕库存处于历史低位,豆粕库存进一步下降,从3月19日当周的263万吨降至5月19日当周的59.31万吨,同比去年减少10.77万吨,降幅为38.89%。因疫情影响,3月下旬以来,大豆压榨量也呈增加态势,大豆压榨量明显增加。随着春节假期结束,油厂豆粕库存下降,4、5月大豆到港量或维持在300万吨以上,油厂开机率将明显回升