2月28日有色期货机构观点汇总(有色期货)

2月28日有色期货机构观点汇总(有色期货)国内锌锭社会库存累库去化趋势大趋势未改。国内锌锭社会库存累库节奏大趋势未改,短期锌锭社会库存去化速率难增,国内锌锭库存去化趋势大概率将延续,国内锌锭库存或仍将维持去库状态。后期锌锭累库趋势大概率将延续。

国内锌锭社会库存去化趋势大概率将延续,同时国内锌锭社会库存累库节奏大概率将延续。前期,国内锌锭社会库存去化至 300 万 吨附近,是去年同期的 10%左右,对应的锌锭社会库存去化至 90 万吨附近。

宏观上, 11月22日晚间,央行[微博]在2021年 12 月第一个交易日上调了存款准备金率。此举或预示着货币政策更加宽松,进而刺激市场的锌价表现。宏观上,央行[微博]表示,为支持实体经济发展,促进综合融资成本稳中有降,中国人民银行决定于 2021 年 12 月 15 日下调金融机构存款准备金率 0.5 个百分点(不含已执行5 个月存款准备金率的金融机构)。

财联社:为进一步加强金融机构外汇存款管理,中国人民银行 12 月 28 日再次下调金融机构外汇存款准备金率,此次降准释放的资金将用于支持实体经济,并有利于降低企业综合融资成本。

此外,为加大对中小微企业、个体工商户等的支持力度,人民银行 10 日再次下调各类存款类金融机构人民币存款准备金率1 个百分点(不含已执行5 个月存款准备金率的金融机构),释放长期资金约5 亿元,通过金融机构传导可促进降低社会综合融资成本。

综合分析:海外方面, 11 月美国非农就业数据公布后,美联储维持当前购债规模不变,或将进一步提振美元、提振金价,而美元的下跌使得贵金属价格相对涨幅收窄,短期来看,白银中长期上涨趋势不改。

沪锌

期现货行情上,上海沪锌主力合约震荡上行,报收37130元/吨,较上一交易日上涨20元/吨,持仓量294284手,成交量511514手。

锌锭库存方面,LME锌库存减少750吨至331675吨,LME铅库存增加5500吨至116300吨,LME锌现货贴水10美元/吨。

整体来看,锌矿供应偏紧局面延续,锌矿加工费持续走低,冶炼厂检修减产导致锌矿供给偏紧,冶炼厂及贸易商纷纷入场套保,现货升水回落,锌价震荡上行。

根据ILZSG数据,伦敦金属交易所(LME)锌库存在二季度末止跌企稳,全球显性库存下降和全球锌矿供应偏紧也支撑锌价表现,不过LME现货贴水趋稳,但短期来看,锌价向上缺乏趋势性指引。

另外,当前国内冶炼厂开工率仍维持高位,检修减产规模有限,不过当前冶炼厂高利润下短期内供应仍有收缩预期,国内库存仍处于下降通道中,基本面或向好,建议:观望,等待锌价后市回归基本面逻辑。

铅

铅价上涨 伦铅库存继续回升,LME铅库存有所回落,不过LME铅库存继续增加,铅价震荡回落,短期来看,铅价仍有继续上行可能。

2月18