豆油期货深度分析图(豆油期货深度分析图表)

豆油期货深度分析图(豆油期货深度分析图表)

为什么豆油期货的油脂期货走势要比棕榈油强?首先,棕榈油的近月价格高于棕榈油的远月价格,而且今年棕榈油的增产主要来自两方面:一是印尼、马来西亚的种植园和生产活动遭遇不利天气影响,棕榈油产量减少;二是马来西亚将5月和6月的棕榈油产量分别下调了100万吨和120万吨,使得马来西亚棕榈油库存下降至9月份的17个月低点附近,该数据或使得马来西亚棕榈油库存进一步降低。

近日,美联储加息使得中美贸易摩擦升级,令中美关系重新陷入胶着状态,美豆种植面积减少,种植收益降低,后期美豆种植面积仍将下降,进而拖累全球植物油供应。作为全球植物油供需的重要的生产国和出口国,印度因生产和出口数据而遭受了巨大的不确定性,供需关系再度转向紧张,将导致国际棕榈油价格上涨。

棕榈油的深加工产能和出口量已经放缓,而且出口需求也出现放缓。但是棕榈油价格和豆油价格的比值依然处于历史高位,这意味着棕榈油的出口前景依旧存在。印尼为棕榈油的深加工产能提供更多的资金支持,但由于需求较低,因此印尼、马来西亚以及中国也仅能出口至美国,这为全球棕榈油价格进一步上涨提供了动力。因此,我们预计棕榈油价格未来依然将保持在相对高位。

棕榈油产量下降,而出口情况继续改善

随着全球经济一体化的发展,全球经济正在走上复苏的道路,但生物柴油在生物柴油的生产中的比例依然偏低。印尼的生物柴油占比已经从2014年的13%降至目前的31%,并且预计未来几年生物柴油产量将放缓,从而支撑棕榈油价格。在目前的印尼棕榈油出口禁令期间,如果产量有所恢复,那么这将有利于棕榈油的需求。

对于当前的价位,马棕榈油与国内豆油价差倒挂严重,从而令棕榈油进口利润空间不足。虽然国内豆油已经进口,但进口成本大幅上升,这将使豆油无法进口到国内,这对国内的豆油需求有一定的抑制作用。