美豆期货运行动力(美豆期货运行动力分析)
美豆期货运行动力(美豆期货运行动力分析)
现货供应紧张支撑国内大豆
当前,国内豆粕供应充裕,大豆进口量远低于预期,美豆期货运行动力不足,进口成本抬升,制约国产大豆到港量。随着南美大豆收割的推进,巴西大豆到港量增加,且巴西大豆正值收获季节,未来进口大豆到港量较高,港口大豆库存回升。此外,9月份我国进口大豆预报到港167船476.2万吨,9月进口大豆预报到港3058船617.7万吨,9月进口大豆到港196船2542.1万吨。近期,随着南美大豆收割的加快,进口大豆到港量有所增加,同时,美豆优良率出现下滑,整体供应充足。
美国大豆供需紧张
由于美国大豆丰收,库存增加,2016/2017年度美豆供应较为宽松。美国农业部9月供需报告下调了美豆产量及库存,全球大豆库存增加。同时,美国和巴西大豆主产区天气均有利于播种,为美豆价格提供支撑。巴西大豆收获工作正在进行中,天气变数较为利于收割。随着雷亚尔贬值,巴西农户收益提高,且拉尼娜天气或限制大豆生长,巴西农户销售大豆的意愿有所减弱。据巴西分析机构AgRural发布的数据,2016/2017年度巴西大豆产量预计为1.08亿吨,较去年同期的9500万吨增长0.7%。
国内需求处于淡季,需求不及预期
9月以来,下游用豆油销售好转,豆油销售疲软。9月国内大豆到港量为501.7万吨,较去年同期的535万吨增加20.9%。其中,油厂的开机水平提高了0.6%,豆油产出增加了6.7%,豆油库存增加至168.4万吨,较去年同期的165.6万吨增加16.8%。随着下游对豆油需求的改善,压榨量会增加。
9月国内进口大豆到港量将达100万吨,9月为100万吨,9月为205万吨,10月预计到港量将达到300万吨以上。
另外,目前油厂开工率较高,豆油产出量较大。截至9月29日,国内沿海主要地区油厂豆油总库存为16.18万吨,较去年同期的15.92万吨增加0.82万吨,增幅达到15.2%。
