油脂类期货基本面(油脂类期货投资逻辑)

油脂类期货基本面(油脂类期货投资逻辑)

供应紧张 豆油库存持续走高,出口好转预期强烈,大豆供需面预期趋紧

供需:供需预期偏紧,豆油库存持续走高,由于下游需求良好,豆油库存偏紧。

供应偏紧 豆油库存低位运行

供应宽松 豆油供应宽松,豆油库存继续下降

节前备货旺季,需求好转,节后需求 同比高,油厂压榨开机率维持高位,油厂豆油库存保持高位。

需求旺盛 油厂豆油、豆粕库存保持高位,豆油去库存,且当前基差走弱,豆油库存将继续维持较高水平。

供应方面:受现货上涨提振,国内豆油库存开始下降。

需求方面:虽然压榨利润较好,但仍处于较低水平,豆油、豆粕库存将保持较低水平。

库存方面:虽然国内库存连续攀升,但菜油去库存化趋势放缓,且节后需求好转,油厂豆油库存将继续下降,去库存化进程将放缓。

豆油供应处于偏紧状态,加之节后消费好转,豆油库存将继续维持较高水平。

基差方面: 一方面,油脂消费偏好,豆油库存下降。另一方面,豆油、棕榈油库存持续走低,棕榈油库存偏低,豆油去库存化的趋势放缓。

综上所述:

供应相对偏紧,豆油库存低位运行,油脂供需面预期趋紧,豆油库存继续走高。

美豆优良率维持低位,豆油供需基本面趋紧,豆油库存维持较低水平,豆油去库存化进程放缓。

棕榈油产量前景乐观

印尼的棕榈油是我国的三大进口国之一,主要出口到我国的棕榈油占比达到73%左右,其中马来西亚棕榈油占比接近70%。

印度尼西亚印尼进口棕榈油的份额不断提升。2014年印尼的棕榈油出口量为40000吨,占我国进口棕榈油的27%,其中毛棕榈油出口量为11081吨。2013年的棕榈油出口量为5950吨,占我国进口棕榈油的19%。