期权与期货实务(期权期货实务知识点)

期权与期货实务(期权期货实务知识点)有什么不同?期货和期权是两个不同的概念,期货和期权不属于衍生品。具体而言,期货与期权的含义是衍生品,也就是期货是权利的另一种类型,期权则是一种对未来标的物进行一个管理的权利,而期权的作用则是对冲波动风险,这个特点又可分为多个概念。

1.多空。多空是指期权买方期望在未来标的物下跌时在未来某一时间通过卖出看涨期权或买入看跌期权来获取收益。这个定义应该是指买方在未来标的物上涨时在未来标的物下跌时卖出看涨期权,反之则是在未来标的物下跌时在未来标的物下跌时在买入看跌期权。

2.交易策略。一般来讲,期货市场中的交易策略与期权交易策略存在显著区别。根据《金融机构期货投资管理办法》的相关规定,期货交易策略可以分为买入期权和卖出期权两种。在上文中我们讲到,卖出期权的买方支付权利金,而卖出期权的卖方支付权利金,不需要缴纳保证金,而卖方需支付保证金,就能够有效降低了因杠杆效应所产生的风险。而期权卖方需要缴纳保证金,而买入期权卖方需要缴纳保证金,则不能保证期权卖方持有到期,期权卖方有可能需要进行点对点的履约,因此,期权交易策略具有较强的流动性,能够弥补期货市场因不确定性而带来的潜在风险。

3.标的期货交易。在现货市场中,现货市场的买卖和交割都受到标的期货波动的影响,但期货市场采取的是保证金制度,其交易一般为合约到期月份的5-8个特定月份,这是防止市场不活跃的原因之一。根据《期货交易管理条例》规定,进行期权买卖交易的交易者,必须在期权合约到期日前进行平仓,否则会面临较大的亏损。投资者在选择期货交易策略时,应当先看现货合约标的物是不是标准化的,再看期权合约的波动率。以标的物标准化合约为例,我们以标的物标准化合约为例,并结合大商所市场指数(Horizon Index)指数期权为例,我们从编制开始看到股指期货实行保证金制度,即股指期货成交持仓比维持在20,而保证金比例为30,我们就可以选择在每次报价的时候进行行权,这种行权方式就是以股指期货主力合约为例,就是说股指期货主力合约每次报价的时候,我们都可以行权,这种方式的特点是股指期货每次报价的时候,交易所会在每次报价的时候会根据市场情况及时调整保证金比例。