期货玻璃后市(期货玻璃后市预测)

期货玻璃后市(期货玻璃后市预测)

玻璃期货走势:中品强势格局

玻璃期货继续走高,从基差角度看,当下主力01合约较现货升水40元/,现货基差为9元/,基差较期货升水45元/,贴水幅度较大,期货07合约较现货升水3元/,现货市场整体呈现近弱远强的格局,当前玻璃现货升水仍处于高位。而玻璃期货昨日大幅下跌,显示市场对当前现货的悲观心态有所加重。近期玻璃期货的大幅下跌主要有两点原因:

一是市场需求并未有明显改善,房地产市场由于其地产数据向好,玻璃需求逐步释放。据统计,5月份我国房地产开发投资同比增长14.9,增速比1-4月份加快0.2个百分点,也高于5月份加快0.2个百分点。

二是随着7月房地产销售面积的增加,玻璃原片企业库存出现了一定的回升。据统计,截至5月末,玻璃企业库存1465万重箱,库存同比增长15.8。沙河地区库存回升至246万重箱以上,已经连续第三周回升,库存的回升也反映了市场需求持续向好。

虽然短期地产需求将继续呈现疲弱态势,但在房住不炒基调下,虽然整体需求出现了一定回暖,但需求并未有明显回暖,主要原因仍是当前玻璃期货与现货的基差依旧较为偏低。期货盘面上,从5月的贴水幅度来看,虽然螺纹钢期货贴水幅度继续缩小,但是当前在现货基差进一步缩小的情况下,期价仍有可能呈现近强远弱的格局,当前盘面依然有可能表现为远弱远强的格局。

库存方面,由于现货的持续下跌,尤其是期货跌幅较大,我们统计了5月中旬和5月中旬,玻璃生产企业的开工率和库存都出现了明显的下降,6月上旬生产企业的库存、库存去化速度都出现了一定的下降,上涨的主要原因仍是市场需求持续向好。

我们计算了3月底和4月初的玻璃生产企业开工率以及库存去化速度,可以发现当前玻璃生产企业库存的下降主要是由于市场对未来走势预期的不确定性。此外,我们计算了之前玻璃现货下跌带来的利润修复,可以发现当前现货上涨之后,利润出现了修复。

最新公布的平板玻璃行业月度产量数据显示,平板玻璃产能利用率为73.21,环比下降1.93。生产企业近期检修较多,供应端的削减预计会对产生一定的支撑,但随着玻璃的走低,生产企业的生产利润受到压缩,后期生产企业的检修计划也将减少。

近期虽然国内主要城市新冠肺炎疫情出现好转,但相关部门的复工时间点依然较晚,湖北、上海、北京等城市防疫措施对生产企业复工的影响会比较有限。从目前来看,玻璃需求依旧缺乏好转的势头,而且玻璃企业利润也处于持续的亏损,在此背景下,玻璃生产企业的主动减产意愿下降也较为明显。

玻璃现货的快速下跌促使厂家加大了去库存的力度,从而在一定程度上减轻了现货的下跌压力。

不过,考虑到当前华东地区的玻璃现货相对偏高,生产企业也需要增加加工费用来补库存。尤其是华中地区的生产企业,利润较高,因此大型生产企业的利润相对较好,因此生产企业对于玻璃现货的下跌较为谨慎。我们统计了6月15日武汉长利玻璃,图中显示,以生产成本计算,华东地区生产企业生产成本在5000元