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螺纹钢行情 摘要

螺纹钢期货行情 逻辑 观点:供需相对平衡,铁矿、焦煤继续上行

供给端来看,产能恢复相对平稳,钢厂增产动力不足。需求端来看,表观消费环比继续下滑。

表观消费环比减少,表观消费环比减少,预计在持续减少的基础之上,钢厂或仍有减产动力,但下游对高价资源接受能力有所降低,预计后续钢厂检修减产范围或将扩大。铁矿、焦煤的供需相对平衡。需求端来看,基建与房地产竣工大幅增长后需求边际转弱,但螺纹钢表观消费季节性走势已在二季度出现环比回落,需求季节性走势叠加地产基建政策将在二季度有所体现,房地产投资将面临阶段性回落压力。在外需疲弱的背景下,节后地产仍存在阶段性复苏的需求,地产方面也存在一系列稳增长政策。

1、供给端:产能相对平稳,螺纹产量环比回升

库存来看,需求环比下降,巴西发运环比回落。必和必拓发货环比回落,巴西淡水河谷发货量环比回升。

2、需求端:基建与地产需求边际好转,钢厂开工率环比下降

基建与地产需求边际好转,螺纹钢表观消费环比小幅增加。表观需求环比小幅下降,但同比依然维持增长。从高频数据来看,表观消费环比、钢厂螺纹钢产量均处于同期高位,钢厂和社会库存回升,对产量的约束相对较小。

3、库存:需求环比、钢厂库存环比回升,铁矿、焦煤、焦炭承压

4、基差:现货市场较为平稳,基差下行

5、利润:螺矿持平,焦炭震荡偏强

供给方面,本周国内247家钢厂高炉产能利用率环比回落至80.28,同比下降12.87,前值为60.98。247家钢厂高炉产能利用率环比回升至81.27,同比下降5.59,前值为86.94。247家钢厂高炉产能利用率环比回落至88.46,同比下降8.56,前值为79.88。247家钢厂高炉产能利用率环比回升至89.88,同比增长0.75,前值为89.02。247家钢厂高炉产能利用率环比回落至89.48,同比下降4.89,前值为89.24。

5、废钢:预计本周废钢震荡偏强

4、基差:螺纹钢基差较上周变化不大,螺纹钢基差回升。

5、利润:螺矿、废钢绝对较上周变化不大,铁矿、废钢绝对处于高位,废钢现货存在支撑

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