马来棕榈油期货炒作(马来棕榈油期货行情)

马来棕榈油期货炒作(马来棕榈油期货行情)

1、棕榈油出口高峰

马来西亚棕榈油出口可能是阶段性的下滑,但是很有可能在今年3-4月份,成为未来棕榈油出口高峰期。当然也有可能在二季度,为了消化掉MPOB的库存,可能于今年年底再度上调出口关税,之后将会进入减产周期。不过根据MPOA数据显示,马来西亚棕榈油4月份产量达到149万,环比下降6.3,同比增长2.6。根据SPPOMA数据显示,马来西亚4月份1—10日的棕榈油产量环比提高0,这也就意味着减产周期已经开启。

2、产地棕油产量增长预期

本周马来西亚棕榈油产量有望增加到136万,环比增加6。另外,马来西亚棕榈油出口下滑预期也很难证伪,据SPPOMA数据显示,4月1—10日马来西亚棕榈油出口量为144万,环比减少3.2。按照历史来说,3—5月期间,马来西亚棕榈油产量有望保持下滑。

SPPOMA报告显示,5月1—20日马来西亚棕榈油产量比4月同期的产量减少7.2,环比增加4。

我们在《棕榈油1601合约12月18日》中还发现,马来西亚的棕油减产周期中,出口量已经基本被恢复到正常水平。究其原因在于市场在3—5月之间马来西亚棕榈油产量都处于环比上升的趋势中。但是从历史情况看,因为产量放缓,出口量反而增加。这无疑令市场担心,按照MPOB公布的数据来看,二季度马来西亚棕榈油期末库存同比大幅增加5,环比增加20,因此这将在一定程度上抵消产量的下滑。

因此,笔者认为,MPOB上调MPOB的月度报告为利空,加之3—5月产量增幅较大,这将在一定程度上给棕榈油带来压力。

产地减产周期结束

除了产量环比上调,4月10日马来西亚公布的MPOB出口数据也是环比走弱,但是我们也注意到,产地5月马棕产量及库存仍然高于预期,这说明产地供应量并没有出现明显下滑。