期货沙龙观点总结(期货沙龙观点总结报告)

期货沙龙观点总结(期货沙龙观点总结报告):

近期原油走势是成本推动,但是中美利差缩小的过程中,其根本影响不大。另一方面,我国成品油供需层面来看,目前原油炼厂开工依然较为缓慢,但随着炼厂开工负荷不断恢复,原油供应已经开始向市场释放,而中美关系逐渐缓和,对于经济预期转好的影响也逐渐消退。

周三,中国公布的12月制造业PMI指数回升至50.0,为9个月来最高。分析师认为,制造业PMI反弹符合预期,部分国家采取了收紧货币政策的思路,导致经济在经济预期改善的情况下出现一定回升。

基于此,市场普遍预期中美贸易谈判有望取得成果,但是总体而言,全球经济仍处于下行趋势中,而且目前国内经济已经放缓,四季度的经济仍然存在下行压力。同时,美国加息的可能性不大,加上通胀走高,市场普遍预期美联储在12月加息概率较大。因此,在基本面难以出现实质性的变化的情况下,原油作为大宗商品的领头羊的估值优势将会逐渐显现,油价重心上移的可能性较大。

在此背景下,当前的反弹正是现货市场最重要的支撑因素。在大炼化设备检修较为集中的情况下,部分大型炼化企业有可能加大检修力度,同时部分中小型煤企有可能减产。此外,业者对于港口以及下游成品油的消化能力较弱,在这种情况下,油价上行压力较大。不过,在这种情况下,现货市场呈现出走强迹象,从而给业者提供了抄底机会。在业者看多情绪占据主导的情况下,期现相较于前期大幅上涨,走出行情。

现货方面,近期,LPG期现货稳中有升,期现基差处于近年来较低水平,并且市场认为LPG市场的主要矛盾在现货市场。随着期现的不断走高,现货贸易商会在盘面买货,以增加自身持仓,同时会对期现价差进行一些保护。虽然基差和基差在当前位置依然很低,但是贴水却存在,现货贴水的调整可以有效消化部分期现套利的资金成本。