沪铅期货基础知识(沪铅期货基本面分析)

沪铅期货基础知识(沪铅期货基本面分析)

基本面分析

现货市场

铅价自2017年年初至今大幅下跌,目前现货价仍处于相对低位,但铅价跌势也并未打开。由于今年年初国内铅产量及现货库存都比较低迷,因此铅价后期依然有一定的回调空间,预计这轮反弹力度将有限,主要是铅市需求不济,下游需求季节性转弱。铅价将开启新一轮反弹行情。

锌

锌矿自2017年年中开始连续上涨,目前锌矿产量占比已经超过60,国内锌矿供应保持充足,短期锌矿供应短缺情况明显,矿价承压下调的可能性较大,从供应角度来看,锌矿减产效果尚待观察,可能影响四季度锌矿供应。

今年以来,锌矿下跌了80,加之锌矿供应一直维持过剩的格局,国际铅锌矿供应持续过剩。四季度锌矿供应将面临进一步的缩减,预计锌矿供应收紧将出现趋势性的扭转。

现货市场

截至8月22日,上海市场现货锌锭现货报平水-升水30元/,较前日持平,平水铜成交15870-15900元/,升水铜成交15940-15920元/。库存方面,8月22日LME锌锭现货库存报267200,较前日增加6100,国内锌锭库存增加2575,但不排除国内铅锭库存继续增加的可能。截至8月22日当周,上期所锌锭库存报333270,较前日增加17175。LME锌现货贴水为0.35美元/,为近两个交易日最低,因美元指数走软支撑。

精炼锌产量

精炼锌产量有望继续增加,加上美元指数回升,这使得冶炼厂增加锌矿产量,将给本月锌价提供上涨动力。目前精炼锌产量处于温和增长阶段,受制于近几年锌矿供应的增长,精炼锌产量增长会比较缓慢,但在下半年,受锌矿供给缩减的预期,精炼锌产量将达到去年12月底公布的数据高点,预计今年下半年锌锭产量将继续增长,年底将实现达到330万,有望刷新近几年最高水平。