五矿白糖期货分析(五矿白糖期货分析报告)

五矿白糖期货分析(五矿白糖期货分析报告)

主要逻辑:

1、供应方面:受旱灾影响,广西、云南糖厂开榨时间延迟,截至10月下旬,主产区白糖累计产量同比下降35。

2、进口方面:进口制糖成本下移,配额外进口利润亏损,5月进口糖量环比缩减。2021/22榨季国内进口量预计大幅减少。当前外糖仍处于低位,预计后期随着内外价差拉大,进口利润回升,预计进口量仍维持较高水平。

3、替代方面:随着旱灾得到缓解,进口制糖成本的优势将凸显。截至10月底,郑糖期货主力合约已从5900元/下方震荡,近期有望冲击5400元/关口,由于原糖受印度配额外进口利润扩大,预计后期进口量将维持较高水平。

4、资金方面:受资金充裕影响,各类资金涌入使得持仓量有所增加,以糖股为代表的糖价难以再创反弹新高。

5、期现货分析:基差明显走弱,近期广西现货出现明显下滑,目前广西主产区现货报价仅在5400元/左右,较上周大幅下调80-100元/。目前白糖仓单库存环比增加较快,但短期现货承压。

数据显示,截止10月26日,广西现货报价5500元/,云南现货报价5800元/,广东现货报价5580元/,广西现货报价5320元/。

相关信息:

1、美对中国钢铁征收高额关税,导致国内外原糖下跌。5月9日白糖1909合约收盘价5511元/,较上一交易日下跌60元/,夜盘收于5579元/,跌37元/,跌幅1.01。

2、巴西货币雷亚尔走强,国际原糖大幅下跌。美联储5月议息会议维持联邦基金利率不变,符合市场预期。巴西总统特梅尔(BrunoLeMaire)表示,巴西2017/18榨季甘蔗产量预计将增加300万,远超此前市场普遍预期的上榨季250万。