苯乙烯期货复盘攻略(苯乙烯期货最新操作建议)

苯乙烯期货复盘攻略(苯乙烯期货最新操作建议)

3月初,受外盘油价的下跌及中美贸易摩擦再度发酵,苯乙烯期货下跌。展望3月,我们认为,虽然中美贸易摩擦持续发酵,但3月USDA报告中,中美双方达成共识,重新达成第一阶段贸易协议,贸易摩擦升温,美国经济数据下滑,投资者避险情绪再次升温,加之天气炒作临近,美联储提前加息预期又升温,因此,在经历了一季度的短暂回调之后,苯乙烯期货走出强势上涨行情。

但实际上,在前期因为原油的下跌及中美贸易摩擦再次发酵的背景下,苯乙烯期货一度出现连续大幅下跌。然而3月以来,随着国内外主要地区疫情的爆发,海外疫情的恶化,以及海外疫情对中国经济的拖累,苯乙烯期货接连大跌,跌幅在3000-4000元/之间。我们认为,国内外主要地区的疫情形势恶化,中美贸易冲突的升级,以及国内部分地区的疫情反复,对我国的经济复苏进程会产生影响。

从基本面角度来看, 从基本面来看,海外方面,油价持续下跌拖累了下游制品的需求,但需求端仍处于韧性期。目前我们将从基本面与宏观面相结合的角度来看待苯乙烯期货。

宏观方面,今年以来,原油持续下行,带动苯乙烯价差走强,尤其是在苯乙烯出现明显的上涨的情况下。由于此前原油下跌的影响,以及美元指数持续走强,对我国的经济形成压制,我们预计2019年国内经济将会呈现较为疲弱的态势,未来对苯乙烯需求将进一步减弱。在供给侧的大背景下,行业的集中度将会下降,未来对苯乙烯的需求将进一步减少,从而在大幅下跌的情况下,使得苯乙烯下跌空间有限。

产能方面,目前行业仍处于产能过剩的状态,但是行业的利润状况良好,将进入到周期的上行通道。随着后期国家的陆续投产,对于苯乙烯行业来说会进一步释放产能,目前以产能最大的苯乙烯石化产业公司三聚胺为例,今年的产能预计有望达到400万,这是一个很明显的特征。