近期期货铜行情预测(2021铜期货)
近期期货铜行情预测(2021铜期货):
2021年铜矿供应链逐渐恢复,但产能集中恢复,2021年铜精矿现货TC/RC长单陆续出现下调,导致中国冶炼厂冶炼瓶颈得到一定缓解,不过,受当前TC/RC长单与冶炼瓶颈影响,部分冶炼厂一方面降低排产,一方面减少产量,降低冶炼利润,但仍有冶炼厂维持高开工,甚至在2020年新增检修,因国内冶炼厂低成本开采出精铜。国内冶炼厂总产能基数增加,使得2020年电解铜产量增速在4左右,在6月份铜精矿产量开始明显恢复。2020年冶炼厂新投产的新增产能超预期,也使得2020年产量增速明显放缓,国内冶炼厂计划加大硫酸、硫酸生产,导致2020年TC/RC长单从2020年的50美元/干下降至目前的50美元/干左右,电解铜产量累计增加4.8万,达到65.5万,国内冶炼厂亏损幅度收窄。但目前冶炼厂利润水平较高,产出受到影响,导致冶炼厂产量继续增加,使得2020年冶炼厂减产,但增量不明显。2021年新增冶炼厂增产的铜精矿项目主要集中在中国,预计2021年新增冶炼项目增量不大,新增冶炼项目需要1-2年内实现。
一是由于2020年加工费走高,冶炼厂或进一步增加精炼铜产量,但二季度精炼铜产量增速或难有明显恢复,原因在于疫情导致的供需错配,2020年全球主要矿产品产量的增长也将放缓。虽然全球精炼铜产量增长主要由中国贡献,但随着疫情的影响,部分矿产项目预计将受到影响,这将对精炼铜产量的贡献下降。
废铜进口大幅增加,废铜供应过剩
废铜进口大幅增加是制约精炼铜出口的主要原因,2020年废铜进口量为12万,同比增长10,精废价差也快速缩小,废铜进口量达到1.4万。去年废铜进口的大幅增加主要是通过上海保税区外的终端保税区回收铜,而去年废铜的进口量为19万,国内废铜供应量不足,导致国内废铜供给过剩。
