饲料期货预测(饲料期货预测分析)

饲料期货预测(饲料期货预测分析)

生猪期货分析:自繁自养从上半年开始连续回落,商品期货整体看饲料玉米期货短线有支撑。现货方面,南方港口玉米3月以来连续走高,4月10日广东港口二等玉米为854元/,较4月下旬下旬的2022年1705元/上涨14。中美贸易战暂缓,国内饲用玉米到港量短期可能减少。饲料相对高位导致生猪养殖利润较好,养殖户及集团养殖企业在玉米偏低时进行饲用玉米配比用量增加,玉米饲料需求增加。后期关注中美贸易战进展,玉米供应量能否下降。

近年来,中国进口玉米量呈逐渐下降趋势。海关数据显示,2021年1-11月,中国累计进口玉米 473.15万,同比增加32.62万,增长5.0。由于进口高粱、大麦、小麦、高粱等替代品的增加,进口玉米的需求有所回升,4-10月中国进口玉米量或将达到历史高位,且全球玉米出口大国巴西、阿根廷等玉米种植区的天气状况均不利于玉米生长。预计2021/2022年度中国玉米产量将达到2.05亿,较上年度增加2.38。国内外供需平衡,深加工消费仍然不容乐观,东北地区玉米走势相对偏弱,我国饲用玉米消费量或有收缩。

替代品进口:近期国内外玉米现货走势分化,其中,国际玉米走高带动国内玉米进口量增加,带动国内玉米走强。国内玉米现货相对高位使得玉米进口量的增加,玉米进口量预计同比减少50万左右,且后期将逐渐减少。临储玉米库存量预计将继续减少,玉米去库存节奏将进一步加快。玉米进口量预计将达到2000万左右,较上年度减少1100万左右。预计2021/2022年度我国玉米进口量将达到1050万左右,同比增加近1亿,比上年度减少近8000万。另外,全球玉米产量在玉米种植面积上预计增加7500万,达到创纪录的1.11亿。

玉米承压下跌,替代品进口也较为紧张。根据海关数据显示,2020年1-11月中国累计进口玉米886万,同比增加3。其中,巴西累计进口玉米1440万,同比增加38;阿根廷累计进口玉米993万,同比增加2;乌拉圭累计进口玉米199万,同比增加26;美国累计进口玉米282万,同比增加9。乌克兰和玉米等进口量逐渐减少,使得乌克兰和的进口量有一定的缩减。海关数据显示,1-11月我国累计进口玉米1110万,同比减少18。

玉米需求维持高位

2021/2022年度我国玉米需求总体平稳,库存处于历史高位,对玉米总体持中性偏乐观的看法。在需求端,饲料消费需求仍然较好,虽然猪价上涨养殖户积极补栏,但在猪价持续下跌后,养猪户补栏意愿减弱,短期饲料需求持续下降,另外,深加工消费持续增加,深加工需求增长将玉米走高。从饲料消费上看,生猪存栏已经连续6个月回升,明年1月左右生猪出栏将稳步增加,带动饲用玉米需求增加。综合来看,明年1月份玉米将呈现振荡偏弱运行态势。

玉米区间运行,总体上维持弱势震荡。

粮食玉米高位运行,替代品进口受阻,但预计上涨

2021/2022年度,我国玉米产量预计为9400万,同比增加近1000万,玉米库存处于历史高位,而需求量相对有限,对玉米