能源化工期货冲高回落(能源化工期货走势)

能源化工期货冲高回落(能源化工期货走势)

回顾上周国际油价大涨主要是受美伊冲突、石油供应收紧和多国抛储的推动。截止5月10日收盘,WTI原油期货7月合约收报39.85美元/桶,上涨0.80美元/桶,涨幅1.21;布伦特原油期货7月合约收报36.20美元/桶,上涨1.45美元/桶,涨幅1.31。

二、影响因素分析

(一)美国原油库存持续增长

自3月9日当周美国原油库存骤降,但原油产量却增长超预期,并未跟随原油的步伐不断创新高,原因在于:一是美国二叠纪页岩油和其他公司(PermianBasin、PermianBasin、PermianBasin)在生产成本方面获得更高的竞争力;二是2月2日当周OPEC+增产50万桶/日,创2016年4月以来的最大增幅;三是3月20日当周美国原油出口下降4万桶/日至798万桶/日,表明美国石油出口已在OPEC+支撑下有所恢复。

美国原油产量飙升和美国库存下降为美国原油生产提供支撑,美国原油产量增长超预期给油价上涨带来动力。截止5月10日当周美国原油产量上升4.3万桶/日至961万桶/日,因原油库存下降,且投资者在中期选举之前开始投资增加石油,因美国产量创纪录高位,这为未来产量增加提供了强劲动力。

美国原油库存下降的主要原因:一是夏季驾车出行高峰的到来,且产量上升,为美国夏季驾车出行需求提供了支撑。二是OPEC+的增产,抵消了伊朗和委内瑞拉供应中断带来的压力,由于中东、非洲和南美地区的供应中断,美国原油库存下降,产量增加。三是OPEC+将在6月1日下一次会议,或召开月度会议,可能会考虑增产。

美国石油产量增长也需要更多因素,而这背后,是OPEC+目前的闲置产能所带来的问题。数据显示,沙特伯的闲置产能为80万桶/日,相比于2018年10月的平均水平70万桶/日,该国的闲置产能为90万桶/日,同比增长75。

我们从最近的钻井数据来看,美国的石油产量在3月增加了约60万桶/日,当月为下降约100万桶/日。OPEC+将在5月和6月的下一次会议上继续减产。

与此同时,IEA也预计,今年下半年石油市场将出现每日150万桶的供应过剩,即便第二季度需求同比增加,但预计美国页岩油产量增长也将停滞不前。沙特的闲置产能为75万桶/日,因此在5月和6月,随着需求的复苏,可能会出现每日140万桶的供应过剩。

页岩油生产放缓的迹象帮助油价上行

尽管市场对油价本身已经处于过高的预期,但是OPEC+计划于6月在6月和7月再次会议,以决定下一步的产量政策,这将导致油价进一步走高。

OPEC、以及其他产油国暗示未来的产量调整步伐,从而导致油价走高。此外,OPEC+将于6月召开会议,以决定是否将减产幅度提高50万桶/日,这令市场担忧原油供给不足。

OPEC+的联合技术委员会预计,到2020年,全球原油供应量将每日减少210万桶,2020年全球原油产量将每日下降250万桶。

具体数据显示,沙特和