pta期货205（pta期货2022年下半年投资策略）
pta期货205(pta期货2022年下半年投资策略)
pta市场的流动性取决于供求关系。从供求关系来看,受装置集中检修、装置集中检修等因素影响,pta生产受到较大影响。pta主要集中在华东和华南地区,因此供应量较少。据统计,截至2月底,我国pta产量达到94.32万,同比增长15,创下2013年以来的新高。另外,3月前两周,随着各地气温回升,民用气需求量出现回落,聚酯开工率也出现了下降,pta库存压力进一步增加。
短期内,由于库存的充足,将使pta持续下行,这对pta产能利用率的影响也比较大。中期来看,未来将进入过剩阶段,同时pta的下行也将影响pta产能利用率的提升。根据我们测算的pta产能利用率上限,从2018年开始的年底已经提高到了97.8。此外,聚酯产能利用率也存在回落的可能。按照产业链的统计,聚酯产能利用率在6月有可能回到今年的平均水平,届时聚酯产能利用率将回升到80以上,这将对pta的形成压制。
PTA期价5月19日创出2245元/的低点后,逐渐回升。截至本周二收盘,PTA期货已经回到2246元/,距离2250元/整数关口已经有不小的距离。同时,由于今年国内pta生产收益在大幅增加,生产企业处在一个不错的利润区间,若下游需求进一步走强,PTA还将进一步攀升。
新装置投产进度加快
2017年12月,国家公布的“2017年中国pta行业经济运行情况”显示,2017年,中国pta产业运行情况良好。
2017年中国pta市场整体运行平稳,这主要受下游织造需求和国际油价等因素影响。2017年,国内终端织造市场相对稳定,库存一直维持在较低水平,供需矛盾较为凸显。2017年春节后,下游织造企业开工率在经过一年的快速上升后开始出现回落,而终端织造企业对原料的需求相对稳定,而终端织造企业采购量却在逐步回升,下游织造企业的生产订单由于一季度亏损压力较大,存在被动补库的现象。
