美国cpi指数低于预期（美国CPI超预期）

美国cpi指数低于预期(美国CPI超预期)的原因有二:

1. 物价数据喜忧参半。尽管美国的通胀数据还是处在高位,但由于美联储加息预期,美国的CPI数据并不落反升,这将助推CPI数据的走高,2月美国CPI同比增速达到1.9,3月的增速进一步回落至1.9,创10年来的最低。而最近,美国cpi在整个数据中的权重有所下降,是因为美国的CPI数据始终处于“温和通胀”的状态,另外,美国的就业市场也存在较大的扰动。

2. 物价指数能否支撑通胀

美联储通过加息、缩表等手段来压制通胀,这样一来,美国的通胀数据应该是被压制的,尤其是本次通胀数据公布后,市场对此却有强烈的预期。那么,我们可以通过前文说到的美国CPI数据为什么能够引发美联储加息,而缩表呢?原因在于美联储加息周期的市场化程度高,货币政策是跟随美联储而行的,如果通胀数据持续,美国的通胀水平就不见得会跟美联储持续。但如果通胀数据持续回落,那么我们就会认为美联储更加偏松了。

二、 cpi指数和美国cpi指数近期是呈现倒挂的。3月cpi数据显示,美国cpi在3月有所下降,这对于加息其实是有明显影响的,一是数据和CPI“剪刀差”收窄,二是居民消费指数,三是主要通胀指标的同比均有下降。这其实与去年和今年以来的大宗商品上涨以及美国剔除食品的核心CPI同比均有明显下降有关。

这就导致,今年的cpi大幅上升,或许并不必然会带动通胀,只是影响范围有多大。我们不妨从以下几个方面来分析。

一是,居民收入持续增长,居民消费指数整体呈现上涨态势。3月CPI同比上涨4.5,较2月上升0.4个百分点;核心CPI同比上涨6.2,较2月上升0.2个百分点。

二是,同比基数较低。